20141109-广发证券-农林牧渔行业_本周猪价稳中有涨_关注林改_农业信息化_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

本周农林牧渔行业整体表现稳中有升，其中部分公司涨幅显著，畜禽价格整体小幅下跌，但猪价稳中有涨，行业利润有所波动，同时关注林改、农业信息化等主题机会。

价格变动情况

畜禽价格

• 生猪价格：全国出栏瘦肉型生猪均价为13.76元/公斤，较上周上涨0.13元/公斤，同比下跌10.1%；猪肉价格为21.67元/公斤，较上周下跌0.51元/公斤，同比下跌8.3%。
• 仔猪价格：三元仔猪均价20.33元/公斤，较上周上涨0.6元/公斤，同比下跌17.4%。
• 母猪价格：母猪均价1504元/头，较上周下跌75元/头，同比下跌15.4%。
• 鸡肉价格：烟台地区白羽毛鸡价3.83元/斤，环比下跌5.4%；主产区鸡苗价2.11元/羽，环比下跌13.9%。
• 鸭类价格：50个城市鸭的平均价为17.9元/公斤，环比下跌0.1%；鸭苗价格为3.4元/羽，环比上涨4.6%。

原料价格

• 玉米：国内现货价2,429元/吨，环比下跌0.1%，同比上涨2.7%；国际现货价449美分/蒲式耳，环比上涨3%，同比下跌11.4%。
• 小麦：国内现货价2,558元/吨，环比下跌0.1%，同比下跌0.7%；国际现货价631美分/蒲式耳，环比维持不变，同比下跌6.8%。
• 豆粕：国内现货价3,587元/吨，环比下跌1%，同比下跌17.1%；国际现货价448.1美元/吨，环比下跌1.4%，同比下跌6.1%。
• 鱼粉：国内仓库价（上海港）13,700元/吨，环比上涨3.8%，同比上涨52.2%；国际现货价2,150美元/吨，环比上涨4.9%，同比上涨40.5%；鱼粉库存环比减少11%。

养殖利润分析

• 生猪养殖利润：自繁自养生猪养殖利润为-7元/头，环比下降23.2元/头；外购仔猪养殖利润为25.4元/头，环比下降24.8元/头。
• 仔猪出售毛利：仔猪出售毛利为-75.8元/头，环比下降9.2元/头。
• 肉鸡利润：白羽肉鸡孵化场利润为-0.4元/羽，环比上升0.3元/羽；毛鸡养殖利润为-2.6元/羽，环比上升0.4元/羽。

行业观点与重点推荐

• 猪价趋势：本周各地猪价普遍上行，未来几个月能繁母猪存栏大幅下行对供给的影响将逐步显现，预计猪价将开启新一轮上涨，但屠宰企业库存偏高以及需求相对疲软可能影响涨幅。
• 林改与农业信息化：上周林业公司涨幅明显，关注林权改革、碳排放交易等主题机会。土地流转和农业信息化代表未来农业公司新模式和管理升级，建议重点关注步森股份、*ST大荒、亚盛集团、江淮动力等。
• 重点推荐公司：牧原股份、圣农发展、大北农、金字集团、天康生物、大华农、天邦股份、瑞普生物。

市场表现

• 板块表现：本周农林牧渔板块上涨0.1%，沪深300指数下跌0.2%，板块跑赢大盘0.3个百分点。
• 农产品加工板块：涨幅最大，上涨2.2%。
• 畜禽养殖与饲料板块：跌幅最大，分别下跌2%和1.6%。
• 重点公司表现：永安林业、国投中鲁、吉林森工、金河生物、禾丰牧业涨幅居前；雏鹰农牧、圣农发展、农产品、天康生物、壹桥苗业跌幅居前。

行业要闻回顾

1. 国务院政策：病死畜禽未经无害化处理不予赔偿。
2. 南昌禁养区规划：到2016年底实现禁养区“无猪”，2020年底废弃物无害化处理率和综合利用率分别达到90%和80%以上。
3. 浙江嘉善县：关闭9187个猪舍，推进畜禽养殖污染治理。
4. 冰鲜鸡推广：广东省将从明年元旦起在珠三角推广冰鲜鸡。
5. 成都天邦：开展圆环疫苗普免行动，实行买一送一优惠。
6. 农业部会议：研究加强农产品加工业及农机补贴改革。
7. 德国禽流感：爆发H5N8型高致病性禽流感，为欧洲首例。
8. 澳大利亚牛肉出口：每年将向中国出口100万头活牛，价值超8亿美元。

风险提示

• 疫病风险
• 自然灾害
• 食品安全风险

投资评级说明

• 行业评级：持有
• 公司评级：
  • 买入：预期股价表现强于大盘15%以上
  • 谨慎增持：预期股价表现强于大盘5%～15%
  • 持有：预期股价相对大盘变动幅度介于-5%～+5%
  • 卖出：预期股价表现弱于大盘5%以上

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