20240422-天风证券-2024年3月中债登和上清所托管数据点评_商业银行大幅增持_广义基金小幅减持_12页_759kb

2024年3月中债登和上清所债券托管数据显示，银行间债券总托管量环比增长0.41%，总资产增加至14.064万亿元。地方债托管规模增加3434亿元，商业银行增持3233亿元；中票托管规模增加3030亿元，广义基金和商业银行分别增持1249亿元和1220亿元。总体而言，利率债托管规模环比增加，信用债中票为主要增量，企业债为主要减量。

商业银行是主要增持力量，净增债券规模10334亿元，重点增持利率债（如国债、地方政府债）和信用债；广义基金净减债券1470亿元，主要减持同业存单1811亿元；保险机构增持地方政府债、中票和国债，净增486亿元；其他机构如证券公司、信用社、境外机构各有增减，境外机构小幅增持同业存单1188亿元。

资金面保持平稳，银行间杠杆率上升至10.909%，资金利率稳定。风险点包括机构行为和政策超预期，以及宏观经济下行风险。