2024年2月中债登和上清所托管数据点评：商业银行、广义基金大幅增持-240326-天风证券-12页_821kb

固定收益市场2024年2月托管数据及机构行为分析

2024年2月，中债登和上清所发布的债券托管数据显示，当月托管总量显著增加，主要以国债和同业存单为主要增量券种。其中，国债和地方政府债托管规模大幅增加，而政策性银行债有所减少。

分机构看， 商业银行和广义基金是增持的主要力量。商业银行增持国债和地方政府债，减持政策性银行债和部分信用债；广义基金增持各类债券，尤其偏爱同业存单，同时增持利率债与信用债。境外机构尽管有所增持，但整体配置有所下降，主要集中在同业存单。

资金面方面， 2月资金价格相对平稳，央行通过多日的流动性调节引导跨月需求，银行间杠杆率略有下降。

风险提示： 投资者应关注政策变动和宏观经济环境变化对机构行为可能带来的超预期影响。