20170910-兴业证券-农林牧渔行业周报：8月CPI回升，通胀预期升温下加强关注农产品标的_20页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告是2017年9月10日发布的行业周报，聚焦于农业板块，分析了8月CPI回升带来的通胀预期对农业板块的影响，并提出了投资建议。报告涵盖了行业整体表现、重点公司分析、农产品与畜禽价格变化、存栏数据、盈利预测以及相关投资评级等内容。

主要观点

• 农业板块表现优于大盘：农业板块在28个子行业中排名第18，周涨幅为0.09%，高于沪深300指数的跌幅0.12%。
• 通胀预期升温：8月CPI回升，市场对输入型通胀预期增强，建议关注农业板块相关标的。
• 重点公司推荐：
  • 雪榕生物：受益于金针菇量价齐升和香菇大幅减亏，业绩有望爆发式增长，评级为买入。
  • 圣农发展、益生股份、民和股份：白鸡行业供需改善，建议重点关注，评级为买入或增持。
  • 隆平高科：主业快速增长，研发走向海外，有资产注入预期，评级为买入。
  • 海大集团：饲料行业加速上行，评级为买入。
• 猪价走势：猪价整体稳定，短期有上涨空间，但中长期可能稳中趋降。
• 鸡价与鸡苗：鸡价偏弱，鸡苗销售计划放缓，但父母代存栏处于低位，旺季仍有上涨潜力。
• 玉米价格：国内玉米价格下跌，CBOT玉米价格反弹，四季度至明年5月玉米价格将上行。
• 豆粕与豆油：国际豆粕价格上涨，豆油价格震荡上涨。
• 白糖与棉花：白糖价格震荡下跌，棉花价格高位运行，国际棉价上涨。
• 环保影响：环保压力持续，对能繁母猪存栏造成压制，但实际影响不普遍。
• 投资建议：
  • 农产品方面，关注雪榕生物等金针菇龙头。
  • 白鸡板块建议重点关注圣农发展、益生股份、民和股份等。
  • 生猪板块建议关注正邦科技、牧原股份等。
  • 种子板块推荐隆平高科、登海种业等。
  • 混改主题推荐中粮系和华英农业，后者为混改和周期双驱动。
  • 饲料行业推荐海大集团、大北农等。

关键信息

重点公司表现

农产品价格变化

存栏数据

• 能繁母猪存栏：2017年7月环比下降0.9%，同比下降4.2%。
• 生猪存栏：2017年7月环比下降0.7%，同比下降4.8%。
• 环保影响：环保督察对能繁母猪存栏形成压制，但影响尚未普遍。

投资评级说明

• 买入：相对大盘涨幅大于15%。
• 增持：相对大盘涨幅在5%～15%之间。
• 中性：相对大盘涨幅在-5%～5%之间。
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

风险提示

• 疫病因素
• 价格波动大

图表与数据来源

• 图1至图35：展示了农业板块及子行业走势、价格变化、存栏数据等。
• 数据来源：Wind、Bloomberg、兴业证券研究所。

联系方式

• 分析师：陈娇（chenjiao86@xyzq.com.cn）
• 研究助理：闫亚、毛一凡、史鹤飞
• 销售经理：邓亚萍、盛英君、顾超、朱元彧、王文洲、晁启湧、钟骏、张蔚瑜、周围、杨雪婷、唐怡、管庆、金宁、彭蜀海、李桂玲、晏宗飞、何嘉等。
• 联系方式：包括电话、邮箱及地址，覆盖上海、北京、深圳等地。

总结

本报告全面分析了农业板块在2017年8月的表现，指出通胀预期升温对农业板块有利，并推荐了多个重点公司及行业标的。同时，报告提供了详细的农产品与畜禽价格变化、存栏数据、盈利预测和投资建议，供投资者参考。