20130702-华创证券-晨会纪要_11页_577kb

文档内容总结

核心内容概览

本文档为一份晨会视点，主要分析了当前市场走势、行业动态及投资策略，涵盖市场点评、财经要闻、行业公司、国内市场表现、研报回顾等部分。内容以华创证券的研究视角出发，结合政策导向、行业趋势、公司动态及市场资金流向，为投资者提供中短期操作建议与投资策略。

主要观点与关键信息

一、市场走势分析

1. 大盘反弹：周一沪深两市呈现低开高走的反弹走势，沪指报1995.24点，涨幅0.81%，深成指报7718.48点，涨幅0.31%。
2. 资金流向：主力资金流出幅度大幅减少，显示部分投资者开始进场博取反弹。医药、传媒、计算机等板块资金净流入，而券商、交通工具、通信等板块资金净流出。
3. 市场分化：市场呈现明显分化，科技类新兴行业表现强势，传统行业如银行、地产等则持续低迷。
4. 投资策略：建议继续采取防守策略，关注中报业绩增长的中游行业（如纺织、造纸、电力、燃气）以及高成长性行业（如移动互联网、电子信息、智慧城市等）。

行业动态与公司点评

1. 货币政策支持实体经济

• 央行通过再贴现方式支持小微和三农信贷，释放流动性，引导资金进入实体经济。
• 此前已累计安排再贴现额度165亿元，本次新增120亿元，表明政策向实体经济倾斜。

2. 医药行业新药审批提速

• 国家药监局将部分新药审批职责下放至省级部门，审批速度加快。
• 恩华药业的盐酸度洛西汀已审批完毕，具备进口替代潜力。
• 沃森生物的重组乙肝疫苗已获批，将与流感疫苗、脑膜疫苗形成三大主力疫苗业务。

3. 机器人足球夺冠，带动机器人产业发展

• **北京信息科技大学“水之队”**夺得2013年机器人世界杯足球赛冠军，标志中国在人工智能领域取得突破。
• 2013年中国国际机器人展览会将于7月2日至5日在上海举办，预计带动机器人概念股关注度上升。

4. 中报行情启动，寻找成长股

• 嘉事堂、华平股份因中报业绩增长而涨停，显示市场对中报业绩确定性较高的股票偏好上升。
• 承德露露植物蛋白饮料行业增长潜力大，预计中报净利润增长50-65.97%。
• 恒顺醋业受益于行业整合与品牌化消费趋势，未来三年复合增速有望超过50%。

5. 私募关注周期股反弹与成长股布局

• 随着流动性紧张缓解，银行、地产等周期股有望迎来短期反弹。
• 中长期仍看好成长股与消费股，尤其是中报业绩大幅增长的品种，如移动互联网、电子信息、智慧城市等。

行业研报摘要

1. 医药生物：配置业绩增长确定、估值合理的个股

• 预计2013年医药行业增速在20%-22%之间，当前动态估值25.95倍，TTM估值33.55倍。
• 建议关注基本药物独家品种和具有创新概念的个股。

2. 纺织服装：行业基本面未明显改善

• 5月内销增速放缓，出口亦有所回落。
• 建议关注棉纺公司，因其可能在中报中表现相对较好。

3. 化工：关注高增长低估值品种与涨价受益股

• 行业整体受需求抑制，但农药板块表现较好。
• 建议关注万华化学、康得新、沙隆达、雅化集团等中报业绩增长显著的公司。
• 丙烯酸及酯因供给端受限、需求端回暖，预计价格趋势向上。

4. 餐饮旅游：出境人数增长显著

• 1~5月中国出境人数同比增长17.3%，旅游行业仍有增长潜力。
• 建议关注旅游综合子板块，以及中青旅、锦江股份等上市公司。

5. 通信行业：运营商牌照发放明确，混合组网趋势确立

• 三大运营商对TDD和FDD的争议逐渐趋同，TDD牌照将全部发放。
• FDD牌照发放时间表尚未明确，但混合组网成为未来趋势。

6. 建筑材料：估值反映悲观预期，基本面改善持续

• 水泥板块PB与PE反映市场悲观预期，但供需改善趋势未变。
• 预计Q3同比改善幅度更大，为行业带来投资机会。

7. 汇川技术：业绩超预期，产品持续发力

• 公司上半年营业总收入增长25%-40%，归母净利润增长50%-65%。
• 老产品与新产品同步发力，尤其在电梯用变频器、伺服电机、编码器等领域表现突出。
• 公司上调盈利预测，维持“强推”评级。

8. 沙隆达A：迎来经营拐点，受益于行业景气与环保红利

• 公司在百草枯、草甘膦、乙酰甲胺磷等产品价格上涨趋势确立。
• 环保投资到位，助力公司享受行业景气带来的收益增长。
• 建议关注公司未来吡啶、烧碱项目的投产，预计未来三年业绩增长超200%。

9. 数码视讯：专网市场第一单，行业空间初启

• 公司在广电运营商OTT业务进展缓慢的背景下，直接与大型央企洽谈合作，实现专网市场突破。
• 高清化、双向化建设及智能终端平台发展，为公司带来千亿级市场空间。

10. 雅化集团：民爆龙头，迎来黄金三年发展期

• 民爆行业因产能和价格管控，内生增长受限，但横向并购成为发展关键。
• 公司具备资金、人才、平台优势，未来三年预计营收和净利润增长超200%。
• 建议关注其并购整合带来的增长机会。

投资评级说明

• 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
• 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%；
• 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%之间；
• 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间。

总结

当前市场呈现科技股强势、传统行业低迷的分化格局，投资者应关注中报业绩增长的中游行业及成长股。政策层面支持实体经济，尤其是小微、三农、医药、环保、机器人等方向，为相关行业带来发展契机。汇川技术、沙隆达A、雅化集团等公司因业绩增长和行业景气，获得研究机构的强烈推荐或强推评级。同时，私募机构建议关注周期股短期反弹及成长股中长期布局。整体来看，市场正逐步从流动性风险中走出，向中报行情与行业景气周期过渡。