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台灣研究總結（2013年7月2日）

核心內容

本報告聚焦於台灣股市與相關產業動態，包括股市走勢、商品行情、全球經濟與美股表現、重點公司評析及投資建議等內容，並提供近期重要事件與投資組合建議。

台灣股市走勢

• 台灣加權指數：收8036.00點，下跌0.33%。
• 上櫃指數：收118.85點，上漲2.04%。
• 電子近期指數：收295.80點，上漲1.27%。
• 金融近期指數：收917.00點，上漲0.92%。
• 類股表現：
  • 水泥類：下跌2.84%
  • 食品類：上漲0.12%
  • 電子類：下跌0.28%
  • 金融類：下跌0.13%
• 成交金額：
  • 集中市場：797.8億
  • 柜買中心：147.35億
• 融資融券：
  • 融資餘額：1910.55億（+4.03億）
  • 融券餘額：317908張（-2374張）

全球股市走勢

• 美國股市：
  • 道瓊：14974.96點（+0.44%）
  • Nasdaq：3434.49點（+0.92%）
  • S&P500：1614.96點（+0.54%）
  • SOX：467.73點（-0.15%）
• 日本股市：
  • 日本：13852.50點（+1.28%）
• 南韓股市：
  • Hynix：31550點（+1.12%）
  • LG.Display：27550點（+0.36%）
  • Samsung：1326000點（-1.19%）
• 中國及香港股市：
  • 上海綜合：1995.24點（+0.81%）
  • 深圳綜合：906.43點（+2.11%）
  • 香港恆生：20803.29點（休市）

商品行情

• Flash：
  • 32Gb：4.22元（+0.55%）
  • 64Gb：6.08元（-0.49%）
• DDR3：1.85元（0.00%）
• BDI 指數：1179.00點（+0.68%）
• CRB 指數：277.90點（+0.83%）
• 紐約原油 (CL1)：97.99元（+1.48%）
• 黃金現貨：1252.55元（+1.46%）
• 其他商品：
  • 鎳 (LME)：13895.50元（+1.85%）
  • 銅 (LME)：6980.50元（+3.71%）
  • 棉花：86.92元（+1.53%）

外資與投信動態

• 外資買超：205.06億
• 外資賣超：247.08億
• 投信買超：17.35億
• 投信賣超：17.19億
• 自營買超：46.98億
• 自營賣超：29.73億
• 合計買超：-42.02億
• 合計賣超：0.16億

重點產業與公司評析

生技產業

• 台微體新藥取得藥證：
  • 取得「安畢徽微脂粒凍晶注射劑50毫克」藥證。
  • 預計明年開始有較明顯營收貢獻。
  • 研調處建議買進合世（1781）、金可（8406）、智擎（4162），目標價分別為61元、606元、221元。

金融產業

• 殖利率強彈：
  • 台美十年期公債殖利率分別彈升11bps與64bps。
  • 寿險公司淨值與未實現損益受衝擊。
  • 富邦金控因未實現獲利高，風險承受能力強，建議買進，目標價48元（PBR=1.4X2013BVPS）。

電子產業

• 台燭：
  • 2Q毛利率預估優於預期，達16%以上。
  • 2013年稅後EPS預估2.51元，建議買進，目標價25元（PER=10X2013 EPS）。
• 頌邦：
  • 3Q13營收預估48.6億元（+13.3% QoQ；+25.2% YoY），稅後EPS 1.47元。
  • 2013年全年營收預估169億元，稅後EPS 5.45元；2014年營收預估190億元，稅後EPS 5.85元。
  • 研調處建議買進，目標價91元（PBR=2.2X2014 BVPS）。

手機/通訊產業

• 華寶：
  • 2Q營收55.8億元（+10% QoQ），稅後EPS -0.33元。
  • 3Q13營收預估134.1億元（+140% QoQ），稅後EPS 0.54元。
  • 4Q13營收預估維持高檔，稅後EPS 0.63元。
  • 研調處建議中立。

其他重點

• 聯發科與義隆電：
  • 聯發科MT 6589與義隆手機觸控晶片打入索尼Xperia C。
  • 貢獻聯發科營收31.5億元（佔2%），義隆營收2.1億元（佔2.4%）。
  • 研調處建議中立。

重要事件與拜訪行程

• 重要經濟數據：
  • 7月1日：美5月營建支出、ISM製造業指數。
  • 7月2日：美5月工廠訂單。
  • 7月3日：美上週原油庫存量、MBA貸款申請指數、5月貿易收支、ADP就業報告、ISM服務業指數。
  • 7月4日：美上週初申請失業救濟金人數。
  • 7月5日：美6月非農就業人口、6月失業率。
• 法說會行程：
  • 7月8日：F-鈺齊、F-永冠、F-慧洋、F-康聯。
  • 7月9日：F-貿聯、F-福貞。
  • 7月10日：F-艾美、F-美食。
  • 7月11日：F-亞德、F-龍燈。
  • 7月12日：F-亞德、F-龍燈。

投資組合建議

• 永豐七月模擬投資組合：
  • 華碩：買進，目標價330元。
  • 可成：買進，目標價183元。
  • 大立光：買進，目標價1200元。
  • 仲琦：買進，目標價20元。
  • 京元電：買進，目標價24.5元。
  • 創意：買進，目標價115元。
  • 力旺：買進，目標價98元。
  • 立錸：買進，目標價160元。
  • 台郡：買進，目標價129元。
  • 台燿：買進，目標價25元。
  • 日盛金：買進，目標價12元。
  • 震旦行：買進，目標價63元。
  • 全家：買進，目標價166元。
  • 南亞：買進，目標價72元。
  • 國喬：買進，目標價21元。
  • 永大：買進，目標價67元。
  • F-永冠：買進，目標價48元。
  • F-亞德：買進，目標價191元。
  • 長榮：買進，目標價20元。
  • 鳳凰：買進，目標價72元。
  • 智擎：買進，目標價221元。

結論

整體而言，台灣股市在短期受利率風險影響，但長期產業趨勢看好，尤其是生技與電子產業。建議投資人關注具高成長潛力的公司，如台微體、金可、頌邦、華碩、台燿等，並留意市場動態與產業趨勢。