20260721-通惠期货-原油_燃料油日报_美伊外交辞令依旧激烈_油价高位盘整_13页_2mb

原油、燃料油日报总结

一、核心内容概览

本报告基于2026年7月20日及7月17日的市场数据与产业动态，对原油及燃料油市场进行了综合分析。核心内容包括：

• 原油市场表现：国内SC原油期货主力合约价格显著上涨，国际原油价格维持稳定。
• 地缘政治风险：中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡安全问题对油价形成支撑。
• 供应与需求变化：也门可能恢复出口，伊拉克采购柴油显示需求强劲。
• 库存动态：美国战略石油储备降至历史低位，削弱其对市场波动的缓冲能力。
• 燃料油市场：期货价格大幅上涨，现货价格稳定，价差走强。

二、市场数据变动分析

1. 原油期货价格

2. 原油现货价格

3. 价差变化

4. 其他资产价格

5. 库存数据

三、主要观点与关键信息

1. 原油市场分析

• 国内SC原油表现强劲：SC原油主力合约价格在7月20日上涨7.42%，涨幅显著，表明市场对国内原油的预期相对乐观。
• 国际原油价格稳定：WTI与Brent价格均维持稳定，仅小幅上涨，反映全球市场对供应和需求的平衡。
• 价差收窄：SC对Brent和WTI的贴水显著减少，显示国内原油期货价格相对走强。
• 地缘政治风险支撑油价：伊朗威胁霍尔木兹海峡安全，加剧供应不确定性，为油价提供支撑。
• 美国战略储备库存降至历史低位：美国战略储备库存持续下降，削弱了政府对市场波动的缓冲能力，进一步支撑油价。

2. 燃料油市场分析

• 期货价格大幅上涨：FU与LU期货价格分别上涨5.89%和6.36%，反映市场对燃料油的需求预期。
• 现货价格稳定：新加坡、鹿特丹等地的燃料油现货价格维持稳定，未出现明显波动。
• 价差走强：中国高低硫价差扩大7.99%，显示国内燃料油市场对高硫产品的偏好增强。
• 柴油需求增强：伊拉克首次通过现货市场采购柴油，可能反映国内夏季需求上升或炼能不足。

3. 产业动态解读

• 也门恢复石油出口：也门总统领导委员会主席表示将推动恢复石油出口，可能带来短期供应增量。
• 英国坚持北海勘探禁令：新任首相将延续禁令，抑制欧洲中长期原油供应增长预期。
• 印度乙醇掺混政策稳定：印度未计划进一步提高乙醇掺混比例，对原油需求影响偏中性。
• 伊拉克柴油采购：伊拉克国家石油公司SOMO首次采购柴油，显示国内需求强劲或炼能缺口。

四、价格走势判断

综合来看，原油市场短期内预计将维持高位震荡格局。地缘政治风险（如霍尔木兹海峡安全问题）为油价提供了坚实的底部支撑，同时，美国战略石油储备的持续下降削弱了市场缓冲能力，进一步支撑价格。然而，也门可能恢复出口的预期及需求端的不确定性可能限制油价上涨空间。燃料油市场因期货价格大幅上涨，且价差走强，短期走势偏乐观。

五、附录：数据来源与走势图说明

• 图1：WTI、Brent首行合约价格及价差，显示国际原油价格稳定，价差微幅收窄。
• 图2：SC与WTI价差统计，反映国内原油期货相对走强。
• 图3：美国原油周度产量，显示美国产量稳定。
• 图4：美国和加拿大石油钻机数量，反映勘探活动未明显增加。
• 图5：OPEC原油产量，显示OPEC维持稳定产量。
• 图6：全球各地区石油钻机数量，反映全球勘探活动趋于平稳。
• 图7：美国炼厂周度开工率，显示炼厂开工率略有提升。
• 图8：美国炼厂原油加工量（4周移动均值），显示加工量稳步上升。
• 图9：美国周度原油净进口量（4周移动均值），显示进口需求稳定。
• 图10：日本炼厂实际产能利用率，显示日本炼厂产能利用情况稳定。
• 图11：山东地炼（常减压）开工率，显示国内炼厂开工情况未明显变化。
• 图12：中国成品油月度产量（汽油、柴油、煤油），显示国内成品油产量稳定。
• 图13：美国商业原油库存（不包含战略储备），显示库存小幅回落。
• 图14：美国库欣原油库存，显示库存小幅上升。
• 图15：美国战略原油库存，显示库存持续下降。
• 图16：燃料油期货价格走势，显示价格持续上涨。
• 图17：国际港口IF0380现货价格，显示现货价格稳定。
• 图18：新加坡高低硫价差，显示高低硫价差稳定。
• 图19：中国高低硫价差，显示价差扩大。
• 图20：跨区域高低硫价差，显示价差走强。
• 图21：燃料油库存，显示库存变化不明显。

六、总结

本报告分析了2026年7月20日及17日的原油与燃料油市场表现，指出国内SC原油价格强势上涨，国际原油价格稳定，地缘政治风险对油价形成支撑。燃料油市场因需求增强而表现良好，价差走强。未来需密切关注中东局势发展及美国战略储备库存变化，以判断油价走势。