20230503-财通证券-建材2022年年报及一季报总结_温和复苏是主节奏_至暗时刻已过_42页_2mb

建筑材料行业2023年投资分析报告总结

消费建材行业

• 零售渠道加码：企业加大零售布局，C端业务成为增长点，业绩修复趋势明显。
• Q1业绩略有修复：工程端弹性较大，零售端稳健发展。原材料价格回落带动毛利率提升。
• 重点企业：
  • 防水：东方雨虹、科顺股份。
  • 瓷砖：蒙娜丽莎、东鹏控股。
  • 管材：伟星新材。
  • 涂料：三棵树、亚士创能。
  • 五金：坚朗五金、王力安防。

周期行业

水泥行业

• 复苏迎景气：需求回暖，成本下行，利润边际向好。
• 重点企业：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥。

玻璃行业

• 需求复苏：竣工支撑需求，成本下行释放利润。
• 重点企业：旗滨集团。

新材料行业

玻纤行业

• 周期底部：供需关系逐步平衡，新能源需求推动增长。
• 重点企业：中国巨石。

碳纤维行业

• 景气分化：低端市场竞争依赖成本，高端领域技术为王。
• 重点企业：吉林碳谷、吉林化纤、中复神鹰。

投资建议

• 消费建材：关注零售渠道转型明显、业绩弹性大的龙头企业。
• 周期行业：供需关系改善，关注具有区位优势和成本控制力的企业。
• 新材料：新能源需求推动玻纤和碳纤维细分领域增长，技术突破是关键。

风险提示

• 宏观经济下行风险、地产超预期下滑、行业协同破裂。