20171119-兴业证券-房地产行业周报_强烈看好中国核心资产_世联行和龙头地产股__17页_1mb

房地产行业周报总结（2017.11.11-2017.11.17）

核心内容概述

本报告聚焦2017年11月11日至11月17日房地产行业市场动态、政策变化及重点公司表现，强调房地产后服务市场的发展潜力，并重点推荐世联行、新城控股、招商蛇口、万科A和保利地产等公司。

主要观点

• 房地产行业进入后服务阶段：房地产行业已从开发阶段转向后服务市场，未来将出现伟大的服务型企业。
• 一二线城市资产价格长期上行：一二线城市基本面和政策面处于底部，银行加杠杆趋势将推动资产价格持续上涨。
• 租赁市场政策逐步完善：各地不断出台租赁扶持政策，如武汉推出50条租房新政，为租赁市场发展提供有力支持。
• 世联行具备成长为后服务市场巨无霸的潜力：世联行作为集中式长租公寓龙头，将受益于租赁行业快速发展，并有望超越美国同类公司。

关键信息

行业整体表现

• 新房成交：42个重点城市整体新房成交面积环比下降11%，同比减少16%。
  • 一线城市成交面积环比下降10%，同比减少30%。
  • 二线城市成交面积环比下降12%，同比减少20%。
  • 三线城市成交面积环比下降10%，同比减少8%。
• 二手房成交：16个重点城市二手房成交面积环比上升7%，同比下降35%。
  • 一线城市二手房成交面积环比上升6%，同比下降40%。
  • 二线城市二手房成交面积环比上升6%，同比下降37%。
  • 三线城市二手房成交面积环比上升17%，同比增长21%。

重点公司表现

行业趋势分析

• 销售面积趋势向下：三四线城市中期繁荣接近尾声，未来走势为量缩价平。
• 政策支持租赁市场：租赁政策持续出台，各试点城市深入推进，如武汉推出租赁扶持政策，解决租赁行业痛点。
• 银行加杠杆推动资产价格：银行为一二线城市购房需求端加杠杆，将推动资产价格长期上行。

风险提示

• 货币政策大幅收紧：可能对房地产行业造成压力，需关注政策变化。

投资建议

• 重点推荐：世联行、新城控股、招商蛇口、万科A、保利地产等公司，认为其在租赁市场和房地产后服务市场具有显著优势。
• 长期看好：房地产后服务市场空间巨大，未来将诞生伟大公司，特别是聚焦一二线城市的龙头企业。

附录信息

• 行业评级说明：
  • 推荐：相对表现优于市场；
  • 中性：相对表现与市场持平；
  • 回避：相对表现弱于市场。
• 公司评级说明：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%；
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间；
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%；
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

政策动态

• 地方政策：
  • 北京：规范棚户区改造项目融资，限制政府对社会资本的承诺。
  • 武汉：发布50条租房新政，推动租赁市场发展。
• 中央政策：
  • 国家发改委开展商品房销售价格行为检查，加强市场监管。

个股表现

• 涨幅前十：新城控股、华鑫股份、保利地产、广宇发展等。
• 跌幅前十：京汉股份、京能置业、海航创新、西藏城投等。

地区成交情况

• 长三角地区：
  • 上海：新房销售环比+78%，同比-40%。
  • 杭州：新房销售环比+64%，同比-43%；二手房销售环比+60%，同比-61%。
  • 苏州：新房销售环比+36%，同比+204%。
• 珠三角地区：
  • 深圳：新房销售环比+4%，同比-44%；二手房销售环比+59%，同比-27%。
  • 广州：新房销售环比-9%，同比-68%。
  • 东莞：新房销售环比+42%，同比+46%。
• 环渤海地区：
  • 北京：新房销售环比+21%，同比-25%；二手房销售环比+45%，同比-75%。
  • 青岛：新房销售环比-11%，同比-73%。
• 中西部城市：
  • 武汉：新房销售环比-10%，同比-17%。
• 其他城市：
  • 福州：新房销售环比-17%，同比-38%。
  • 昆明：新房销售环比+0%，同比+0%（暂未更新）。

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本报告旨在提供清晰的市场分析和投资建议，帮助投资者理解房地产行业动态及重点公司前景。