20171119-西南证券-汽车及新能源行业周报_11月前两周批发较强_零售不温不火_8页_1mb

汽车行业分析总结（11月前两周）

核心内容

11月前两周，中国汽车行业呈现批发增长与零售平稳的格局。批发方面，厂家销量同比增长7.5%，显示出对旺季的提前布局，其中日系和德系表现尤为突出。零售方面，日均销量分别为6.1万辆和5.8万辆，同比增速为-0.1%和-1.1%，整体走势不温不火，主要受自主品牌连续两个月负增长影响，反映出消费动力不足。

主要观点

• 行业动态：批发增长反映了行业对11月销售旺季的积极准备，尤其是日系和德系品牌表现良好，推动了整体销量开门红。零售端则相对疲软，主要由于自主品牌销售低迷。
• 行业资讯：
  1. 吉利控股集团收购美国Terrafugia公司，拓展其在飞行汽车领域的布局。
  2. 标致雪铁龙集团与华为合作，研发安全互联汽车系统，计划明年在欧洲和中国推出。
  3. 宁德时代计划IPO募集20亿美元，目标成为全球最大电动车电池供应商。
  4. 特斯拉推出全电动半挂卡车Tesla Semi，续航达500英里，计划2019年上市。
  5. 凯迪拉克在中国市场销量预计增长60%，受益于年轻消费者需求，计划五年内将零售店数量翻倍。
• 市场表现：上周沪深300指数上涨0.22%，但SW整车、汽车零部件和汽车服务板块均下跌，其中汽车服务板块跌幅最大（-4.79%）。WI新能源汽车和智能汽车指数分别下跌6.79%和5.99%，显示出板块整体承压。
• 本周重点推荐：
  • 福耀玻璃：全球汽车玻璃龙头，市占率持续提升，美国工厂产能利用率上升，股息率高。
  • 精锻科技：全球精锻齿轮龙头，市占率10%，未来成长空间大，增资控股东风齿轮助力业绩增长。
  • 万里扬：收购奇瑞CVT，业绩增长显著，是自动变速箱核心标的。
  • 上汽集团：合资品牌进入上升周期，量价双升；自主品牌RX5及后续车型放量。
  • 富临精工：国内VVT龙头企业，进口替代空间广阔，并购升华科技后产能排名第二，业绩承诺明确。
  • 金龙汽车：估值处于底部，市值与公司实力不匹配，苏州金龙资质恢复，少数股东权益整合加速。

关键信息

• 行业趋势：批发增长优于零售，显示厂家积极备战旺季，但零售端消费意愿仍偏弱。
• 企业动态：多家企业进行战略合作或并购，如吉利收购Terrafugia、PSA与华为合作、宁德时代IPO、特斯拉推出新车型等，显示出行业在技术、市场和产能扩张方面的布局。
• 投资建议：分析师推荐了几家具备增长潜力和行业地位的公司，包括福耀玻璃、精锻科技、万里扬、上汽集团、富临精工和金龙汽车，重点关注其市场地位、业绩增长和未来潜力。
• 风险提示：宏观经济下滑和乘用车市场增速不及预期是主要风险因素，可能对行业整体表现产生不利影响。

行业数据概览

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：个股相对沪深300指数涨幅预计超过20%
  • 增持：个股相对沪深300指数涨幅预计在10%-20%之间
  • 中性：个股相对沪深300指数涨幅预计在-10%至10%之间
  • 回避：个股相对沪深300指数涨幅预计低于-10%

• 行业评级：

  • 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
  • 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
  • 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%

重要声明

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