20250915-国贸期货-_股指周报（IF_IH_IC_IM）_股指继续上行_市场成交缩量_42页_3mb

股指周报分析总结

国贸期货宏观金融研究中心（日期：2025-9-15）提供股指周报（IF、IH、IC、IM），核心观点为“调整做多”。

主要影响因素及观点：

1. 宏观经济与流动性：

• 8月社融增速回落至8.8%，企业短期贷款“冲量”、居民消费意愿低迷拖累经济；美联储偏多降息路径（9月、10月、12月各降25bp）增强市场乐观情绪。
• A股融资余额创新高，流动性分位水平达99.8%，但本周成交量有所缩量，需警惕政策落地扰动。

2. 政策面驱动：

• 财政政策稳增长（赤字率提升、专项债提前发力）、地产政策局部放松（上海分区分化限购）；中央强调“扩大内需”，需关注政策执行效果。
• 美国特朗普关税政策不确定性高，双边经贸对话（何立峰副总理赴西班牙会谈）是关键变量。

3. 估值与板块表现：

• 国内宽基指数估值处于阶段性低位（如沪深300 PE分位数84.2%），市场或对政策恢复节奏存在分歧；
• 行业分化明显，电子、汽车、有色金属等板块表现强势，但消费电子补贴政策可能形成反转。

交易策略

• 单边：中性偏多，控制持仓应对宏观事件（美联储议息、中美会谈）；
• 关注风险：国内政策落地不及预期、地缘冲突超预期升温。

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