20251124-国贸期货-_股指周报（IF_IH_IC_IM）_海外扰动加剧_股指大幅调整_44页_3mb

报告总结

这份报告由国贸期货发布，日期为2025-11-24，分析师郑雨婷，首席分析师，从业资格证号F3074875，投资咨询证号Z0017779。报告非期货交易咨询业务项下服务，内容仅为参考，不构成投资建议。

核心观点：
报告指出，受经济基本面走弱、政策真空、海外因素扰动等因素影响，股指上周大幅调整，预计年内市场竞争激烈，但政策托底作用增强，短期震荡风险可控，长期偏向多头。

关键因素分析：

• 经济基本面：1-10月固定资产投资同比下降1.7%，房地产投资降幅扩大，基建和制造业投资增速放缓；通胀小幅回升，但经济目标压力不大。
• 政策驱动：国内政策强调落实现有措施，跨境消费和科技领域有扶持；中央汇金介入托底指数。政策储备充足，但无新增地产支持力度。
• 海外因素：地缘政治缓和预期，美联储官员释放降息信号，美股波动可能影响A股；特朗普贸易政策不确定性增加中美摩擦风险。
• 流动性与估值：A股成交量萎缩，两融余额减少，风险溢价率上升；四大指数PE处于历史中位，估值水平稳定但分化明显。
• 交易策略：短期市场震荡为主，建议观望流动性变化和政策动向；长线可考虑科技、消费板块，谨慎关注海外风险。

报告分析了宏观数据、行业表现和政策环境，强调投资者需关注经济数据、政策落地及地缘政治动态。