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国债期货日报总结

核心内容

2025年12月29日，国债期货市场整体表现疲软，全线下跌，呈现长端深调、短端抗跌的格局。其中，30年期主力合约（TL2603）跌幅最大，创12月以来最大单日跌幅，而10年期（T2603）、5年期（TF2603）、2年期（TS2603）合约跌幅则逐步收窄。市场对中长期财政供给压力及跨年资金成本上升的担忧加剧，导致资金集中博弈超长端合约，其成交额占全市场45%。

主要观点

• 十年国债（T2603）：当日早盘低开，开盘价格108.235元，随后快速下杀，日内最低价107.940元，日K线收阴线。持仓量为235,832手，是当日所有合约中持仓量最多的。
• 五年国债（TF2603）：价格呈现远低走势，持仓量150,788手，跌幅为0.205元。
• 二年国债（TS2603）：价格呈现近低远高的格局，持仓量76,590手，跌幅为0.068元。
• 现货市场：中国人民银行当日开展4823亿元7天期逆回购操作，到期量为673亿元，净投放4150亿元，反映市场流动性较为宽松。
• 技术分析：十年国债（T2603）日K线收阴，MACD指标在零轴附近延续金叉运行，成交量大于前一日，显示市场情绪有所波动。

关键信息

• 成交量与持仓量：
  • 十年国债（T2603）合约成交量119,385手，持仓量235,832手。
  • 五年国债（TF2603）合约成交量89,420手，持仓量150,788手。
  • 二年国债（TS2603）合约成交量44,357手，持仓量76,590手。
  • 30年期国债（TL2603）合约成交量142,925手，持仓量143,389手。
• 价格变动：
  • 十年国债（T2603）今收盘107.975元，今结算107.965元，前结算108.28元，涨跌1为-0.305元，涨跌2为-0.315元。
  • 五年国债（TF2603）今收盘105.84元，今结算105.825元，前结算106.03元，涨跌1为-0.19元，涨跌2为-0.205元。
  • 二年国债（TS2603）今收盘102.476元，今结算102.478元，前结算102.546元，涨跌1为-0.07元，涨跌2为-0.068元。
  • 30年期国债（TL2603）今收盘111.82元，今结算111.64元，前结算112.85元，涨跌1为-1.03元，涨跌2为-1.21元。
• 市场格局：
  • 国债期货呈现近低远高的市场格局，长端合约（如30年期）跌幅较大，短端合约（如2年期）跌幅较小。
  • 超长端合约成交额占全市场45%，成为资金博弈的核心。

行情展望

市场对中长期财政供给压力及跨年资金成本上升的担忧持续，导致资金向超长端合约集中。未来市场走势可能受到政策面、经济数据及市场情绪的进一步影响，投资者需密切关注相关动态。

风险揭示

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• 期货市场风险较高，入市需谨慎。