20231119-东吴证券-非银金融行业跟踪周报_压制金融股估值的掣肘逐步打开_14页_1mb

非银金融行业跟踪周报分析总结

投资要点

外部环境逐步回暖，此前压制金融股估值的掣肘逐步打开；中美关系缓和、美联储加息预期下降、国内经济稳定等因素利好非银金融板块。券商板块因政策与估值优势受推荐，保险板块则因负债“真空”与资产底部震荡承压，银行板块关注政策化债下的基本面修复。具体板块推荐如下：

• 券商：中长期资金入市、并购重组、杠杆放松三条主线，推荐【东方财富】、【华泰证券】、【国联证券】等。
• 保险：推荐【中国太保】、【中国人寿】，当前保费数据符合预期，但开门红表现仍待观察。

市场表现

• 上证指数本周涨0.51%，非银金融板块涨0.58%，券商行业涨0.45%，保险涨0.80%。
• 股基日均成交额本周环比下滑872%，融资余额环比增长101%，市场活跃度呈现波动。

重点事件

1. 10月上市险企保费数据：银保“报行合一”调整拖累寿险新单，车险业务企稳领跑。
2. 政策动向：证监会发布定增重组规则、《衍生品交易管理办法》二次征求意见，信托监管评级制度落地，推动行业规范化。

风险提示

宏观不及预期、政策收紧风险、行业竞争加剧风险。

免责与评级

本报告不作为投资决策依据，具体评级标准参见相关章节。

仍有较多内容未体现，需要确保覆盖所有信息。