20240912-东海证券-海外观察_2024年8月美国CPI-核心通胀超预期_进一步提升9月小步伐降息概率_3页_331kb

美国8月CPI报告显示通胀略微低于预期，但核心CPI环比涨幅超出市场预期，加强了9月美联储降息25个基点的概率。具体来说，8月CPI同比上涨2.5%，逊于预期，而核心CPI同比持平于3.2%，环比上涨0.3%，市场对9月降息的预期从66%升至87%。能源价格下跌是主要拖累因素，如汽油和电力价格环比下降，但住房价格和非耐用消费品等类别价格继续上涨，体现了通胀的粘性。报告认为，结构性因素如服务需求和薪资可能延缓通胀下行，同时美国总统大选支持率的变动可能影响通胀预期，不确定年内降息的准确路径。9月降息概率提升反映了数据对市场预期的调整，但风险包括大选不确定性和外部因素如中国出口冲击。请谨慎投资。