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棕榈油期货周报总结（2021年7月30日）

一、核心内容

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 马棕库存处在低位
• 马棕产量增速不及预期
• 马棕出口降幅有所缩窄
• 印尼棕榈油出口保持增长，库存下降

利空因素：

• 马棕处在增产期
• 印尼调降出口关税，冲击马来棕油出口需求
• 近期随着棕榈油进口利润改善，贸易商买船量增加
• 现货成交相对清淡，国内库存有所提升

3. 市场观点与策略

从基本面来看，马棕产量受劳动力不足影响，产量减少6.07%，支撑价格。出口量虽较上月同期减少0.5%，但降幅缩窄，对市场形成利好。国内棕榈油库存保持低位，但近期有所回升，随着买船到港，供应紧张可能缓解。盘面方面，棕榈油突破前高后，继续上冲动能待观察，建议暂时观望。

二、主要市场数据

1. 棕榈油主力合约净持仓和结算价

• 截至7月29日，棕榈油合约净空单9411手。
• 广东地区24度棕榈油现货价格为9130元/吨，较前一周上涨300元/吨。

2. 豆油—24度棕榈油FOB价差

• 截至7月28日，豆油-24度棕榈油FOB价差为168.37美元/吨，较前一周上涨4.5美元/吨。
• 原油价格震荡走强，支撑生物柴油需求，三大油脂均可作为生物柴油原料。

3. 国内三大油脂现货价差

• 本周豆棕、菜豆以及菜棕现货价差有所缩窄。

4. 国内三大油脂库存

• 截至7月28日，沿海地区食用棕榈油库存30万吨（加上工棕约40万吨），较上周同期增加3万吨，月环比基本持平，同比减少4万吨。
• 全国主要油厂豆油库存92万吨，周环比增加3万吨，月环比增加7万吨，同比减少33万吨，比近三年同期均值减少51万吨。

5. 国内三大油脂仓单

• 截至7月29日，豆油仓单量周增加-224手，至6166手。
• 棕榈油仓单量较前一周增加1100手，为1100手。
• 菜油仓单量增加-20手，为1244手。

6. 国内三大油脂期货价差

• 豆棕、菜豆以及菜棕期货价差有所缩窄。

7. 棕榈油主力合约价差

• 棕榈油9-1月价差为576元/吨。

三、关键信息

• 马棕产量与出口： 产量减少6.07%，出口量减少0.5%，但降幅缩窄。
• 印尼影响： 印尼调降出口关税，可能对马来棕油出口需求造成冲击。
• 国内库存： 棕榈油库存有所回升，但整体仍保持低位。
• 价差变化： 各类价差（现货、期货、内外价差）均有缩窄趋势。
• 原油支撑： 原油价格走强，对生物柴油需求形成支撑，间接利好棕榈油。

四、结论

综合来看，棕榈油市场在基本面和价格走势上呈现出一定的支撑，但短期内上涨动能仍需观察。国内库存有所回升，但整体仍处于低位，随着进口船货陆续到港，供应紧张局面或有所缓解。建议投资者保持谨慎，关注后续数据变化与市场动态。