20260401-山西证券-农业行业周报_猪价延续跌势_生猪行业亏损压力加大_20页_4mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概述

本周（3月23日-3月29日），农林牧渔板块整体表现不佳，跌幅达2.94%，在所有行业板块中排名第29。行业内的主要子行业表现各异，其中果蔬加工、水产养殖、其他种植业、食品及饲料添加剂、种子表现相对较好。同时，生猪养殖行业亏损扩大，饲料行业竞争加剧，水产和家禽养殖价格持续下滑，种植业与粮油加工价格波动显著。分析师认为，当前是生猪行业产能去化的较好时间窗口，同时关注饲料、家禽、水产及宠物行业的发展机会。

主要观点

1. 生猪养殖行业

• 猪价延续跌势：截至3月27日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为9.35/10.26/9.38元/公斤，环比分别下跌5.08%、3.30%、5.06%。
• 猪肉价格下跌：平均猪肉价格为15.73元/公斤，环比下跌1.56%。
• 仔猪价格下跌：仔猪平均批发价格为16.50元/公斤。
• 养殖利润下滑：自繁自养利润为-344.24元/头，环比下滑约46.56元/头；外购仔猪养殖利润为-189.87元/头，环比下滑约48.39元/头。
• 产能去化预期：生猪养殖行业上半年可能继续承压，但同时也是产能去化较好的时间窗口，预计出现2021年以来第三次明显产能去化，基本面和估值有望修复。

2. 饲料加工行业

• 竞争加剧：饲料行业的竞争已从单纯的产品竞争转向产业链价值竞争，市场份额向头部企业集中。
• 海大集团表现突出：公司具有较强的业务激励和产业链服务优势，国内市场份额持续提升，海外业务增长潜力大，当前估值处于历史底部，具备较高安全边际。
• 饲料价格稳定：肉鸡、蛋鸡饲料均价环比持平，育肥猪配合饲料均价环比上涨0.29%。

3. 家禽养殖行业

• 白羽鸡价格下滑：白羽肉鸡周度价格为7.11元/公斤，环比下跌3.00%。
• 肉鸡苗价格下跌：肉鸡苗价格为3.07元/羽，环比下跌4.06%。
• 养殖利润亏损：毛鸡养殖利润为-0.26元/羽，环比下跌155.32%。
• 鸡蛋价格微涨：鸡蛋价格为7.62元/公斤，环比上涨2.97%。

4. 水产养殖行业

• 海水产品价格下跌：海参价格为90元/千克，环比下跌18.18%；对虾价格为260元/千克，环比下跌7.14%。
• 淡水产品价格波动：鲈鱼价格为48元/千克，环比持平；草鱼、鲫鱼价格微跌；鲤鱼、鲢鱼价格微涨。
• 鱼粉价格上涨：国际鱼粉现货价为2419.75美元/吨，环比上涨8.04%。

5. 种植与粮油加工行业

• 主粮价格涨跌不一：玉米价格微跌0.08%；大豆价格持平；小麦价格微跌0.45%。
• 豆粕、豆油价格波动：豆粕价格下跌2.80%；豆油价格上涨1.60%。
• 菌类产品价格稳定：金针菇、杏鲍菇价格持平。
• 白糖价格微跌：白糖经销价格下跌0.06%；原糖国际现货价上涨7.49%。

关键信息

重点股票推荐

行业趋势

• 生猪行业：预计下半年将迎来产能去化，基本面和估值有望修复。
• 饲料行业：行业整合加速，头部企业优势明显，海大集团具备投资价值。
• 家禽行业：白羽鸡价格持续下滑，养殖利润亏损，但鸡蛋价格微涨。
• 水产行业：海水产品价格下跌，淡水产品价格波动，鱼粉价格上涨。
• 宠物行业：养宠渗透率提升，宠物食品具备成长性，建议关注乖宝宠物和中宠股份。

风险提示

• 养殖疫情风险
• 自然灾害风险
• 饲料原料价格波动风险
• 食品安全风险
• 汇率波动风险

附录

图表目录

• 图1：本周各行业板块涨跌幅
• 图2：本周农业各子行业涨跌幅
• 图3：农业板块本周前十领涨个股
• 图4：农业板块本周前十领跌个股
• 图5：国内外三元生猪价格走势
• 图6：国内猪肉价格走势
• 图7：自繁自养的生猪养殖利润
• 图8：外购仔猪的生猪养殖利润
• 图9：国内仔猪价格走势
• 图10：二元母猪均价
• 图11：我国能繁母猪存栏量
• 图12：生猪养殖上市公司生猪出栏量趋势
• 图13：国内白羽肉鸡主产区平均价
• 图14：白羽商品代肉鸡苗平均价
• 图15：白羽肉毛鸡养殖利润
• 图16：国内鸡蛋市场零售价
• 图17：育肥猪配合饲料平均价
• 图18：肉鸡配合料平均价
• 图19：蛋鸡配合料平均价
• 图20：全国饲料当月总产量
• 图21：水产批发市场海参大宗价
• 图22：水产批发市场对虾大宗价
• 图23：水产批发市场鲈鱼大宗价
• 图24：草鱼、鲫鱼批发价
• 图25：鲤鱼、鲢鱼批发价
• 图26：鱼粉国际现货价
• 图27：国内玉米现货价
• 图28：国内大豆现货价
• 图29：国内小麦现货价
• 图30：国内豆粕现货价
• 图31：国内豆油现货价
• 图32：国内菜油现货价
• 图33：金针菇价格
• 图34：杏鲍菇价格
• 图35：国内白糖价格
• 图36：国际原糖现货价格
• 图37：全球和中国玉米供需平衡表
• 图38：全球和中国大豆供需平衡表
• 图39：全球和中国小麦供需平衡表
• 图40：全球和中国大米供需平衡表