20220214-银河期货-_生猪周报_需求清淡_年后跌势放大_11页_1mb

生猪市场周报总结

核心内容

本报告分析了节后首周生猪市场的运行情况，指出生猪价格因需求清淡和供应压力较大而出现快速下跌，养殖利润持续走弱，能繁母猪和生猪存栏量环比下降，出栏量和出栏体重也有所变化。同时，报告提到市场情绪受猪价下跌和政策因素影响，但短期跌幅或有望放缓。

主要观点

• 生猪价格下跌显著：节后生猪价格快速下跌，跌幅为近年来较大水平。东北、华北、华东、两湖及四川、华南地区价格均出现不同程度下跌，主要受屠宰企业开工率偏低、养殖户出栏积极性高及猪肉消费淡季影响。
• 母猪与仔猪价格走势分化：母猪价格持续下跌，仔猪价格相对坚挺。母猪市场因淘汰数量增加和补栏动力不足，缺乏价格支撑；而仔猪市场因供应减少和补栏意愿上升，价格表现较强。
• 养殖利润持续走弱：自繁自养头均亏损扩大，外购仔猪利润接近盈亏平衡。饲料价格上涨和猪价下跌共同压缩了养殖利润，导致养殖户补栏意愿减弱，淘汰行为增加。
• 能繁母猪与生猪存栏下降：1月能繁母猪存栏环比下降1.6%，生猪存栏环比下降4.7%，反映养殖户在猪价下跌背景下加快淘汰，产能去化速度加快。
• 出栏量与出栏体重变化：1月生猪出栏量环比增加4.6%，但节后开工率偏低，出栏体重继续下滑，导致猪肉供应量减少。
• 市场情绪与政策影响：猪价下跌引发市场对远期猪周期反转的期待，猪肉收储信息在一定程度上提振了市场情绪，但对基本面影响有限。
• 策略建议：建议关注远月合约，逢低短多。

关键信息

生猪价格

• 节后首周全国生猪价格快速下行，跌幅较大。
• 东北、华北、华东、两湖及四川、华南地区价格分别下跌0.9-1.6元/公斤、1.5-1.9元/公斤、1.2-2.8元/公斤、1.8-1.9元/公斤、0.7-1.1元/公斤。
• 猪价下跌主要受需求清淡、贸易流未恢复及供应过剩影响。

母猪与仔猪价格

• 二元母猪价格33.07元/公斤，环比下跌1.42%。
• 仔猪价格27元/公斤，较节前持稳或小幅下跌，价格表现较为坚挺。
• 母猪淘汰数量增加，仔猪供应逐步减少，导致供需分化。

养殖利润

• 自繁自养头均亏损336元，外购仔猪利润接近盈亏平衡。
• 饲料价格上涨进一步压缩养殖利润，加速产能出清。

能繁母猪与生猪存栏

• 1月能繁母猪存栏环比下降1.6%，生猪存栏环比下降4.7%。
• 二元母猪占比显著增加，达到85%以上，产能结构持续优化。

出栏量与出栏体重

• 1月生猪出栏量环比增加4.6%，但节后开工率偏低。
• 出栏体重继续下滑，本周为117公斤，小体重生猪占比增加，导致猪肉供应量减少。

市场展望

• 2月供应端压力有所缓解，需求端猪肉性价比显现，现货价格跌幅有望放缓。
• 猪价下跌可能与年前价格过高有关，未来需观察基本面变化。
• 市场情绪受政策影响，短期内或出现反弹，但基本面仍需进一步验证。

图表说明

• 附有生猪价格、母猪与仔猪价格、自繁自养与外购仔猪利润、能繁母猪存栏、生猪存栏、出栏量及出栏体重等图表，直观展示市场走势与变化趋势。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议，银河期货不对因此导致的损失承担责任。