20211013-财信证券-纺织服装行业月度报告_终端需求向好_棉花价格持续上行_12页_1mb

报告摘要

纺织服装行业月度报告总结

核心内容

本报告发布于2021年10月13日，对纺织服装行业进行了详细的分析，指出终端需求向好，棉花价格持续上行，整体行业表现稳健，建议关注景气度较高的领域和个股。

主要观点

行业整体表现：2021年9月，纺织服装（申万）指数下跌3.63%，在申万28个一级行业中排名第21位；其中纺织制造指数下跌0.30%，服装家纺指数下跌5.21%。
投资建议：下半年整体需求向好，建议关注以下领域和个股：
- 纺织制造：受益于订单回流等因素，建议关注百隆东方（601339.SH）。
- 运动鞋服：国产品牌持续发力，建议关注比音勒芬（002832.SZ）、华利集团（300979.SZ）、健盛集团（603558.SH）。
- 家纺：消费升级趋势持续，建议关注富安娜（002327.SZ）、罗莱生活（002293.SZ）、水星家纺（603365.SH）。
市场行情回顾：
- 上证综指上涨0.68%，沪深300上涨1.26%，纺织服装板块下跌3.63%。
- 在二级子行业中，纺织制造指数下跌0.30%，服装家纺指数下跌5.21%。
- 申万纺织服装板块市盈率为21.49倍，对比全部A股折价34.99%，对比沪深300折价14.14%。
行业数据跟踪：
- 服装家纺：1-8月社会消费品零售总额同比增长18.10%，其中服装鞋帽类商品额累计同比增长24.80%；8月服装鞋帽类商品额同比减少6.00%。
- 线上销售：仅运动鞋服和家纺实现正增长，其余品类线上销售同比下滑。整体品类单价提升，消费升级态势持续。
- 出口数据：1-8月纺织服装累计出口金额同比增长6.08%，8月出口金额同比减少2.59%。
- 棉花价格：中国棉花价格328指数环比上涨977元，同比上涨6213元，CotlookA价格指数环比上涨8.40美分，同比上涨41.35美分，棉花价格创近年来新高。
- 棉花产量：2021年度全国棉花预计总产量583.4万吨，同比减少1.52%；新疆棉花产量同比上升1.60%，黄河流域和长江流域产量同比分别下降33.73%和11.43%。
- 棉花库存：国内棉花商业库存持续下降，8月底商业库存约192.47万吨，环比下降23.1%；工业库存为95.55万吨，环比增加4.1万吨。
- 棉花进口：2021年8月棉花进口数量8.6万吨，环比下降40%，同比下降39.2%；1-8月共进口177.7万吨，同比增长49.3%。
公司动态：
- 稳健医疗（300888.SZ）发布股份回购计划，拟回购金额3-5亿元，用于股权激励或员工持股计划，提升公司管理团队稳定性。
- 太平鸟（603873.SH）与华为签署数字化转型合作协议，分三阶段推进数字化转型，提升运营效率与产品质量。

关键信息

行业趋势：终端消费热情持续，下游品牌业绩增长，棉花价格持续上行。
数据亮点：
- 1-8月社会消费品零售总额同比增长18.10%，服装鞋帽类商品额累计同比增长24.80%。
- 8月运动鞋服线上销售额同比增长2.45%，家纺线上销售额同比增长13.46%。
- 棉花价格创近年来新高，棉花需求旺盛带动行业景气度提升。
风险提示：
- 原材料价格波动。
- 行业竞争加剧。
- 终端消费不及预期。