20140603-信达证券-化工行业_2014年第19期周报-氯化钾_甘氨酸价格下跌_醋酸价格普涨_40页_1mb

化工行业2014年第19期周报总结

核心内容概述

2014年6月3日发布的化工行业周报指出，本周氯化钾和甘氨酸价格下跌，而醋酸价格普涨。整体来看，化工行业面临供需矛盾，部分产品价格受国际市场影响，行业基本面分化，部分板块看多，部分看空。报告从氮肥、磷肥、钾肥、复合肥、农药、农产品、矿物化工、无机酸碱、煤化工、原油等板块进行分析，提供了详细的市场动态、价格变化及行业观点。

主要观点

1. 农用化工产业链

• 氮肥：国际市场尿素价格维稳，国内尿素价格小幅上涨，但整体市场仍处于低迷状态，预计价格仍会窄幅下跌。合成氨市场受需求低迷影响，价格仍有下行风险。
• 磷肥：国内一铵价格上涨，二铵价格维持稳定。磷肥行业产能过剩问题未解，但部分企业因环保政策和成本压力，表现看多。
• 钾肥：氯化钾价格下跌，硫酸钾价格上涨。全球钾肥行业在扩产计划推迟和寡头限产背景下，价格有上涨预期，但受国内产能过剩影响，市场整体看多。
• 复合肥：45%氯基复合肥价格下跌，市场预期夏季销售价格将下调。行业整体看多，但需关注原材料价格下行对市场需求的影响。

2. 矿物化工产业链

• 磷化工：国际市场磷矿石价格下跌，国内磷矿石价格相对稳定。磷肥需求改善将对磷矿石价格形成支撑。
• 氟化工：制冷剂R22价格上涨，主要因成本支撑和政策影响。其他产品价格维持稳定，市场整体观望。
• 有机硅及晶体硅：有机硅价格下跌，多晶硅价格因行业回暖和政策支持有所回升，但产能过剩担忧仍在。
• 锂产品：未提供具体价格变动，但指出锂产品价格与成本分析相关。
• 镁产品：镁锭价格下跌，市场供需关系未有明显改善，价格维持弱势。

3. 无机酸碱产业链

• 氯碱化工：烧碱价格下跌，氯碱行业整体低迷。行业供过于求矛盾中短期内不会缓解。
• 三酸三碱：盐酸、硫酸、硝酸价格维持稳定，行业成本与价差分析显示市场结构未发生重大变化。

4. 煤化工

• 甲醇：国际和国内甲醇价格均下跌，市场供应过剩。
• 醋酸：价格普涨，市场对需求回暖预期增强。
• BDO & PTMEG：价格下跌，市场整体观望。

5. 原油

• 油价：WTI上涨0.1%，布伦特下跌0.1%，天然气价格大幅上涨33.8%。
• 风险提示：中东局势对油价有较大干扰，中期判断仍需关注。

关键信息

• 价格变化：

  • 氯化钾价格下跌9.1%，甘氨酸价格下跌14.2%，醋酸价格普涨。
  • 尿素价格上涨1.0%，一铵价格上涨1.1%，硫酸钾价格上涨4.6%。
  • 制冷剂R22价格上涨1.4%，欧洲多晶硅价格下跌1.8%。
  • 乙烯价格上涨0.5%，硫酸价格上涨5.0%，天然气价格上涨33.8%。

• 市场动态：

  • 国内尿素、一铵、硫酸钾价格变化受原材料及需求影响。
  • 国际市场尿素、DAP价格维稳，国内磷肥出口窗口期打开，价格有所波动。
  • 有机硅价格受产能过剩影响持续下跌，多晶硅价格因需求增加略有回升。
  • 氯碱行业因供需矛盾持续低迷，烧碱价格下跌，以碱养氯模式不可持续。

• 行业观点：

  • 氮肥行业基本面看空，估值看平。
  • 磷肥行业基本面看平，估值看多。
  • 钾肥行业基本面和估值均看多。
  • 复合肥行业基本面看多，但需关注原材料价格波动对需求的影响。
  • 氟化工、有机硅、氯碱等板块因政策和市场因素，有上涨预期。

总结

本期周报对化工行业多个子板块进行了详细分析，指出氯化钾、甘氨酸价格下跌，而醋酸价格普涨。整体来看，行业呈现分化态势，氮肥、氯碱等板块看空，磷肥、钾肥等板块看多。报告还提到行业面临的产能过剩、需求疲软、环保政策等挑战，同时指出部分板块因成本压力和政策支持存在上涨潜力。