20170601-华泰证券-传媒行业动态点评_2017年暑期档前瞻-6月进口称霸_7月后看国产片口碑_15页_1mb

报告摘要

2017年暑期档电影市场迎来重要节点，6月主要由进口片主导，7-8月则以国产片为主。整体票房市场表现乏力，但进口片仍占据主导地位，国产片则依赖口碑提升票房。

票房表现：
- 2017年1-4月票房同比增长约3%，观影人次增长5%，但单场平均上座人数下降15%，平均票价下降约2%。
- 进口片占据52%市场份额，国产片为48%。
- 6月预计票房同比增长30%以上，突破50亿元；7-8月票房将取决于国产片口碑。
暑期档电影日历：
- 6月：《神奇女侠》、《新木乃伊》、《异形契约》、《变形金刚5》及《加勒比海盗5》等进口片占据主导。
- 7-8月：国产片如《悟空传》、《三生三世十里桃花》、《战狼2》、《建军大业》等成为票房主力。
票房预测指标：
- 映前指标中，百度指数参考价值较大，映后指标包括口碑、排片量、上座率等。
- 《复仇者联盟2》和《美国队长3》的搜索峰值约为《银河护卫队2》的两倍，票房结果也基本符合这一趋势。
电影市场分析：
- 银幕数量持续增长，但票房增长受限于内容质量。
- 2016年6-8月票房主要由头部电影贡献，占当月票房的80%以上。
- 《摔跤吧!爸爸》凭借口碑逆袭，成为国产片中票房突破进口分账大片的代表。

进口片表现：
- 《变形金刚5》已获得26亿票房保底，有望打破《速度与激情8》的票房记录。
- 《加勒比海盗5》预计票房远超《爱丽丝梦游仙境2》，对6月票房形成积极影响。
国产片表现：
- 《战狼2》凭借前作口碑及民族情绪，预计票房丰收。
- 《建军大业》拥有主题优势，有望带动票房增长。
- 《悟空传》和《三生三世十里桃花》在7月有较高关注度。
投资标的推荐：
- 中国电影：直接受益于进口片票房增长，每增加10亿进口片票房可带来约3,200万业绩增量。
- 万达电影：受益于暑期档票房回暖，同时看好其非票房业务的发展。