20170406-东北证券-纺织服装行业深度报告：“千禧一代”个性化消费新主张_29页_2mb

中国千禧一代消费趋势与纺织服装行业分析总结

核心内容

中国千禧一代（1981-1996年出生）是互联网的原住民，成长于中国经济高速增长时期，未经历物质匮乏，消费理念和行为具有个性化、健康化和数字化特征。他们的消费习惯与80年代的日本相似，推动了消费市场的个性化、多样化和品牌化趋势。

主要观点

1. 千禧一代的消费特点

• 个性化消费：追求独特风格，潮牌和原创店逐渐流行，线上平台成为主要销售渠道。
• 健康生活方式：重视运动与健康，运动休闲风格盛行，尤其受到女性消费者的喜爱。
• 数字化购物：网购和海淘是主流消费方式，2016年海淘用户超过4100万，成交规模达4236亿元。

2. 品牌对千禧一代的重视

• 奢侈品牌开始重视千禧一代的消费潜力，通过选择年轻代言人、拓展电商渠道等方式进行数字化变革。
• Burberry 是数字化变革的先锋，通过社交媒体平台和线上线下的结合，吸引年轻消费者。

3. 纺织服装行业趋势

• 设计师品牌与潮牌崛起：满足千禧一代个性化需求，中国设计师逐渐具备国际影响力。
• 集合店成为新趋势：集合店提供多品牌、生活方式体验，成为应对同质化竞争的新业态。
• 产品持续创新与集团化运营：品牌通过联名系列和集团化运营，应对品牌周期波动。

关键信息

千禧一代的背景与特征

• 成长于物质丰富的环境，注重自我表达，重视品质消费。
• 互联网普及率高，网购和海淘成为主要购物方式。
• 有较高的教育水平和收入水平，是海淘市场的主力军。

品牌策略变化

• 奢侈品牌开始重视年轻消费者，选择年轻代言人，拓展电商渠道。
• 通过联名系列和数字化营销吸引关注，如LV与Supreme、Adidas与Yeezy、PUMA与Rihanna等。

行业发展趋势

• 设计师品牌：如SHIATZY CHEN、EXCEPTION de MIXMIND等，已进驻高端商场，具有国际影响力。
• 集合店：如SATURDAYMODE、1#WOR等，成为新兴品牌的重要销售渠道，提供多样化选择。
• 联名系列：品牌通过与明星、设计师的联名合作，提升品牌影响力和销售业绩。

投资建议

• 歌力思（603808）：战略清晰，打造中国高级女装集团，通过收购多个轻奢品牌形成品牌矩阵，未来仍具并购预期。
• 太平鸟（603877）：多品牌发展梯度明显，业务涵盖男装、女装和童装，具备较强的市场竞争力。
• 柏堡龙（002776）：通过集团式运营和联名合作应对品牌周期波动，拓展产品线。

重点公司

风险提示

• 多品牌经营不达预期
• 收购风险
• 库存风险
• 零售终端低迷

数据支持

• 2016年海淘用户规模达4100万，成交规模4236亿元。
• 中国网民年龄结构中，18-34岁占比达93%，手机网民占比达90%。
• 集合店2012-2016年复合增速达46%，预计2017年新增1200家。

总结

千禧一代的个性化消费趋势正在深刻影响纺织服装行业，推动品牌创新与渠道变革。设计师品牌和潮牌的崛起，集合店的发展，以及联名系列的流行，都成为行业新趋势。在这一背景下，歌力思、太平鸟和柏堡龙等公司展现出较强的发展潜力，值得投资者关注。