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轻工制造板块2021年业绩及行业分析总结

核心内容概览

截至2022年2月12日，轻工制造板块已有69家企业公布2021年业绩预告，其中52家实现盈利，17家亏损。盈利企业中，24家同比上涨，21家同比下滑，7家扭亏为盈。

主要观点

• 业绩增长企业：24家盈利企业中，昇兴股份（002752.SZ）预计净利润增幅上限达1232.73%，远超疫情前水平。
• 业绩下滑企业：21家盈利企业中，延江股份（300658.SZ）预计净利润降幅下限达-95.99%，主要受市场需求放缓、原材料价格上涨等因素影响。
• 扭亏为盈企业：7家扭亏为盈企业中，滨海能源变化幅度最大，2021年预计净利润3,800万元至6,000万元，较2020年亏损1,651.62万元显著改善。

业绩增长原因

• 成本控制：部分企业通过优化成本管理，提高产品毛利率，从而推动净利润增长。
• 产能提升：新增产能释放和市场开拓助力企业提升主营业务收入。
• 产品市场回暖：市场需求回暖，产品销量和售价同步提升，带动企业业绩增长。

业绩下滑原因

• 成本端压力：人工成本上升、销售费用增加、原材料价格上涨是主要因素。
• 收入端影响：市场需求放缓和销售收入下降导致企业利润下滑。

行业表现

• 轻工制造行业：本周上涨1.10%，在申万31个一级行业中排名第21，跑输大盘。
• 纺织服装行业：本周上涨2.67%，排名第19，跑输大盘。
• 子板块表现：
  • 轻工制造：造纸板块上涨2.04%，文娱用品下跌0.18%。
  • 纺织服装：纺织制造上涨2.12%，服装家纺上涨2.34%，饰品上涨4.93%。

行业数据追踪

家具板块

• 商品房成交数据：2022年1月，30大中城市商品房周度成交面积和套数同比环比均有所增长。
• 原材料价格：木材价格有所上涨，MDI、TDI、软泡聚醚市场价同步上升。
• 家具制造业数据：2022年1月全国家具制造业营业收入和利润总额均有所增长。

造纸及包装板块

• 纸浆价格：针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆价格均上涨，涨幅在0.48%至2.70%之间。
• 成品纸价格：包装纸、文化印刷纸、生活用纸价格均上涨，白卡纸涨幅最高达2.54%。

纺织服装板块

• 原材料价格：棉花、纱线、涤纶价格均上涨。
• 市场表现：纺织服装行业整体上涨，饰品板块涨幅最大，达4.93%。

投资策略

• 关注家居板块：建议关注定制家居企业【欧派家居】【索菲亚】，软体家居企业【顾家家居】【喜临门】。
• 行业评级：轻工制造板块评级为“增持”，纺织服装行业评级为“增持”。

重要新闻及公司公告

• 家纺出口增长：2021年家纺产品出口额达343.3亿美元，同比增长26.5%，主要得益于国内疫情防控和全球需求复苏。
• 家具采购规模：2022年1月全国家具采购规模达10.27亿元，创近五年新高。
• 公司动态：
  • 凯恩股份控股股东部分股份被司法冻结，可能被动减持。
  • 金牌厨柜、华瓷股份发布2021年度业绩快报，净利润均实现增长。
  • ST柏龙、雪松发展、*ST环球收到深交所关注函，要求说明相关问题。
  • 朗姿股份境外控股子公司发布2021年度业绩预告，数据未经审计。

风险提示

• 原材料价格波动风险：原材料价格上涨对企业成本构成压力。
• 汇率波动风险：汇率波动可能影响企业利润。
• 政策及市场风险：房地产政策放松可能对家居板块产生积极影响，但需关注市场供需变化。

行业评级体系

• 申港证券行业评级：

  • 增持：6个月内相对强于市场基准指数收益率5%以上。
  • 中性：6个月内收益率介于-5%至+5%之间。
  • 减持：6个月内相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

• 市场基准指数：沪深300指数。

总结

轻工制造板块整体表现稳健，部分企业因成本控制和市场回暖实现业绩增长，但多数企业受成本压力和市场需求放缓影响，业绩出现下滑。纺织服装行业表现优于轻工制造，饰品板块涨幅显著。投资建议关注家居板块，同时需警惕原材料和汇率波动带来的风险。