20250119-天风证券-可转债市场周报_业绩预告小高峰_关注汽车_交运_纺服转债_8页_1mb

固定收益市场分析——2025年1月19日周报总结

一、整体业绩预告情况
截至2025年1月18日，877家上市公司披露2024年业绩预告，披露率约182%，略高于往年同期。与过去5年同期相比，业绩预增公司仅占12%，首亏和续亏公司占比明显增加。四季度数据显示，归母净利润同比减少的公司占比超过一半。转债市场整体表现与股市趋同，业绩预增类转债占比创历史新低。

二、行业与转债表现分析

1. 整体行业：业绩预增占比较低，续亏比例上升。

2. 行业细分：

   • 纺织服饰：归母净利润同比增长50%
   • 交通运输：扣非净利润同比增长66.7%
   • 汽车：部分转债公司Q4预增，但行业仍存在分化
   • 农林牧渔、非银行金融、农林牧渔等行业业绩预告表现突出。

3. 具体转债公司：

   • 西子洁能：2024年归母净利润同比增长。
   • 运机集团、花园生物等：Q4业绩或有较大增长。
   • 需关注业绩续亏公司评级调整可能。

三、市场走势
本周转债市场表现强劲，多只转债涨幅居前，市场估值有所上升。近期行情可能更多围绕业绩展开，关注板块轮动。

四、投资建议
重点关注Q4业绩预增的行业和转债品种，但需警惕业绩不及预期的风险。同时需关注相关政策面变化和转债条款博弈风险，合理评估市场情绪和流动性风险。

风险提示：本次总结基于过往经验和市场情况，不代表未来预测。实际操作需参考专业投资顾问意见，并关注最新政策、市场变化。