20241031-东方财富证券-湘油泵-603319.SH-2024年三季报点评_Q3经营业绩稳健_新能源业务不断突破_4页_463kb

湘油泵2024年三季报总结

湘油泵（603319）2024年前三季度实现营收1480亿元，同比增长885%，但归母净利润同比下降557%，扣非净利润下降1016%。Q3业绩稳中有升，营收环比增长66%，利润环比大幅改善。

公司克服商用车销量下滑影响，尤其在新能源领域发力，产品体系扩展至电子泵、粉末冶金和热管理模块等，市场份额稳固并增加新客户如比亚迪、奇瑞等。

盈利能力受原材料成本上升压力，主要毛利率和净利率同比下降，但预计通过募投项目和新产品量产，规模效应将逐步恢复利润水平。

投资建议：维持增持评级，预测2024-2026年营收分别达2407亿元、2890亿元、3381亿元，归母净利润为256亿元、324亿元、389亿元，对应PE逐渐降低至12倍以下。

主要风险包括新能源项目进度滞后、客户需求不足和行业竞争加剧。

**风险提示：**新能源业务拓展不及预期、重点客户销量下降、竞品压力增大。