20240408-国海证券-深圳机场-000089.SZ-2023年报点评_资产处置收益助力扭亏_分红比例明显提升_6页_272kb

深圳机场2023年年报分析总结

国海证券维持深圳机场“买入”评级，认为其客流中长期成长空间已打开，未来成长潜力值得期待。公司2023年业务量强劲恢复，实现航班起降3931万架次（同比增长66.77%）、旅客吞吐量5.27亿人次（同比增长144.56%）、货邮吞吐量160万吨（同比增长62.0%）。其中四季度贡献最大，营收环比增长257%。

财务方面，公司全年营收4165亿元（同比增长559.1%），归母净利润397亿元，较上年扭亏并较2019年增长94.1%。扭亏主要得益于深江铁路福永段搬迁补偿款556亿元（公司确认458亿元），并受航空主业、物流和增值服务推动。公司近一月表现较沪深300更为强势，估值PE降至31倍。

非航业务进展显著：免税店升级后经营面积约2000平方米，商品品牌达276个；与梅迪派勒签署六年广告合同，首年费用约40亿元。卫星厅产能释放将提升流量变现能力。

预计2024-2026年营收将持续增长，净利润和每股收益亦稳步提升。同时需关注宏观经济波动、政策变动及基建进度。

风险提示包括宏观经济不利变化、终端吞吐量不确定性等。