20231108-华创证券-环保及公用事业行业周报（2023年第40期）_国内外水务上市公司对比_18页_1mb

环保及公用事业行业周报分析总结：

本周市场回顾方面，沪深300指数上涨0.61%，环保指数上涨0.07%，相对收益率为-0.54%，电力及公用事业指数上涨0.17%，相对收益率为-0.44%。在31个申万一级行业中分别排名第15和14。

本周专题聚焦国内外水务上市公司对比。海外水务企业估值普遍较高，截至2023年11月3日，威立雅和美国水业的PE（TTM）分别达268x和275x，而国内主流公司如洪城环境、兴蓉环境和重庆水务的PE低于160x。威立雅作为全球水务领导者，收入和规模领先，但国内公司如北控水务在资产规模和供水量方面接近。财务数据显示，海外公司毛利率和净利率较高，但自由现金流波动性大；国内公司分红率稳定，重庆水务股息率具优势。

投资策略推荐：环保板块，2023年节能环保装备可能重现增长行情，垃圾焚烧、危废和水务公司有望在低基数后高成长，推荐股票包括宇通重工、雪迪龙、山高環能、瑞晨环保、瀚蓝环境、高能环境、首创环保、伟明环保、洪城环境、卓越新能，建议关注光大环境、绿色动力。电力板块，火电业绩有望修复，绿电和光伏组件价格拐点预期，推荐华能国际、福能股份、芯能科技、南网能源、三峡能源，建议关注华电国际、地方性运营商。科学服务板块，市场空间超2000亿，国产替代潜力巨大，推荐聚光科技、皖仪科技、泰坦科技、阿拉丁、莱伯泰科，建议关注禾信仪器、新芝生物。

风险提示包括环保政策不及预期、市场竞争加剧、用电量增速不及预期等。

行业动态摘要：国家能源局会议强调电力安全稳定，推动煤电和新能源发展；国内环保项目如垃圾焚烧、储能电站推进；科学服务国产化加速，相关公司公告显示业绩波动和回购等。板块多数股票上涨，尤其是公用事业和科学服务公司，看好碳中和和国产替代主题。