20250630-东海期货-东海原油聚酯周度策略_上下游利润矛盾持续_上行空间有限_17页_1mb

报告主题：东海期货研究所分析了原油和聚酯市场，焦点于供需格局、利润矛盾和价格走势。

原油分析：地缘溢价回落，市场高低关注OPEC+产量决策，预计增产41.1万桶/天；库存短期下降，成品油需求外溢缓解；短期波动高，受中东局势缓和影响；策略建议短期跟随原油偏强震荡。

聚酯分析：上下游利润冲突持续，需求淡季致上行空间有限，下游开工率低，减产导致需求长期低迷；上游利润高位，但原料库存紧张；终端订单弱，库存略有累库；预期价格震荡，长期偏空。

整体策略：短期原油波动高，聚酯建议震荡策略；风险包括地缘冲突、关税变化和增产超预期。

关键洞见：供需格局回归过剩，远期预期不佳；近月价格较强，但下游减产存效期。