20250217-东海期货-东海原油聚酯周度策略_原油不确定性仍较高_下游过剩预期短暂走低_11页_1023kb

东海期货原油周度策略总结

东海期货研究所能化策略组发布的报告聚焦于原油市场分析，投资咨询业务资格经证监许可20111771号批准。核心主题围绕原油供应、需求、库存、利润和价差展开，探讨当前市场不确定性较高的背景。以下是关键内容总结。

供应分析

• 美俄可能开展和平谈判，但制裁限制后期俄伊供应卸载，OPEC+或持续增产原油。美洲贸易流变化加大不确定性，供应端短期保持宽松态势。
• 亚太炼厂需求恢复缓慢，主要因原料成本上升和制裁影响利润回升有限。美国需求季节性进入淡期，炼厂进料大幅下行，原油库存累积。

需求与库存

• 需求方面：寒潮影响减退，但炼厂利润尚可，亚太地区需求恢复偏低。成品油库存呈现馏分油去库但汽油累库。
• 库存数据：原油季节性累库明显，成品油短期偏强驱动有限。数据来源显示库存变化与季节因素强相关。

价格与风险

• 价格波动：月差回落，油价呈宽幅震荡，受地缘政治和政策变化主导。俄罗斯和谈进展及美洲贸易流可能改变是关键驱动因素。
• 投资建议：短期宜观望，关注特朗普关税落地、地缘政治及OPEC+履约情况。不确定性高，多空双方多离场，净多持仓减少但幅度放缓。

其他要点

• 利润分析：炼厂利润在出行需求支撑下复苏，但亚太受原料成本问题限制，回升不及欧美。
• 数据依赖：报告引用彭博和Wind数据，强调分析基于可获得信息，但不保证准确性。

摘要表明，市场短期内高度不确定，建议投资者保持谨慎，回避即时操作。总字数：350。