20250616-东吴证券-燃气Ⅱ行业跟踪周报_中东局势带动欧洲气价上涨_美国库存充足气价下降_国内气价平稳_13页_913kb

燃气Ⅱ行业跟踪周报总结

• 价格跟踪：中东局势担忧导致欧洲天然气气价周环比上涨5.7%，美国气价下降1.4%，中国LNG出厂价和到岸价平稳，但海内外价格倒挂持续。
• 供需分析：美国因高温天气，需求上升，库存充足；欧洲天然气消费量同比增加，库存低于往年水平；国内天然气消费量同比下降，进口量减少，价格机制逐步理顺。
• 顺价进展：全国63%的城市已实现居民燃气价格顺价，城燃公司价差仍有10%修复空间，盈利提升。
• 重要事件：美气回国关税税率从140%降至25%，提升了美国LNG进口的经济性，影响公司如新奥股份。
• 投资建议：推荐城燃公司（如新奥能源、华润燃气）和海外气源企业（如九丰能源），关注能源自主可控标的（如新天然气），股息率看好；需注意关税变化对公司运营的影响。
• 风险提示：经济增速不及预期、极端天气、地缘政治等风险可能影响天然气供应和价格。