20131011-东北证券-新能源新材料行业_2013年四季度投资策略-四季度重点还是看光伏板块行情的深化_29页_2mb

新能源新材料行业2013年四季度投资策略总结

核心内容

本报告分析了2013年四季度新能源新材料行业的投资策略，重点包括光伏、电池及电池材料、核电及核电材料、磁性材料和超硬难熔材料五大行业。报告指出，光伏行业仍处复苏初期，四季度需求将持续增长，电池行业受“特斯拉”概念影响较大，核电行业稳步推进，磁性材料需求稳定但增长乏力，超硬难熔材料行业有望企稳。

主要观点

• 光伏行业：行业基本面持续向好，四季度国内电站抢装热情不减，需求端增长明显，价格走势平稳，板块估值处于合理区间，建议关注航天机电、中天科技、海润光伏等补涨型标的，以及隆基股份等优质企业。
• 电池及电池材料行业：受特斯拉影响较大，四季度新能源汽车销量难超预期，建议从特斯拉角度选股，重点关注新宙邦和杉杉股份。
• 核电行业：核电建设稳步推进，行业景气度逐步提升，但整体缺乏持续上涨动力，建议关注小型核电材料类公司，如久立特材和江苏神通。
• 磁性材料行业：需求趋于稳定，价格仍是关键因素，预计四季度价格涨幅有限，可关注国家稀土收储政策对价格的影响。
• 超硬难熔材料行业：行业有望企稳，关注有新品看点的公司，如黄河旋风、钢研高纳和豫金刚石。

关键信息

光伏行业

• 全球光伏安装量预计2013年全年达到36GW，2014年有望达40GW以上。
• 国内光伏行业在政策支持下逐步复苏，四季度抢装潮继续，企业盈利水平提升。
• 光伏板块市盈率47.47倍，市净率2.87倍，估值处于中小板和创业板之间。
• 建议关注航天机电、中天科技、海润光伏等补涨型标的，以及隆基股份等优质企业。

电池及电池材料行业

• 锂离子电池产量平稳增长，铅酸电池增长乏力，碱性二次电池产量下滑。
• 四季度新能源汽车销量难有大的起色，建议从特斯拉概念出发选股。
• 电池板块市盈率71.37倍，市净率3.63倍，估值偏高。
• 建议重点关注新宙邦和杉杉股份。

核电行业

• 核电建设稳步推进，国内核电利用率较低，需提升。
• 国内核电项目招标逐步增加，行业景气度提升。
• 核电板块市盈率19.21倍，市净率2.09倍，估值处于沪深300和中小板之间。
• 建议关注小型核电材料类公司，如久立特材和江苏神通。

磁性材料行业

• 行业需求稳定，但增长力度偏弱，四季度预计维持现状。
• 稀土价格反弹乏力，预计钕铁硼价格稳定。
• 建议关注稀土收储政策对价格的影响，重点关注宁波韵升。

超硬难熔材料行业

• 行业业绩总体增长乏力，四季度国内经济企稳，下游需求好转。
• 板块PB水平相对中小板有一定优势，估值有修复可能。
• 建议关注黄河旋风、钢研高纳和豫金刚石等新品有看点的公司。

风险提示

• 市场系统风险
• 个股业绩风险

重点公司

• 光伏：航天机电、中天科技、海润光伏、隆基股份
• 电池及电池材料：新宙邦、杉杉股份
• 核电及核电材料：久立特材、江苏神通
• 磁性材料：宁波韵升
• 超硬难熔材料：黄河旋风、钢研高纳、豫金刚石

投资评级

• 报告未具体列出投资评级，但建议投资者关注上述重点公司。

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