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申银万国期货每日收盘评论总结（2023年2月21日）

核心内容概览

本日申银万国期货发布收盘评论，涵盖金融、能化、黑色、金属及农产品五大类期货品种的市场分析与操作建议，结合供需基本面、政策动态及市场情绪，整体判断为震荡偏强或谨慎偏多为主，部分品种建议逢低布局或等待企稳。

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一、主要观点汇总

1. 金属市场

• 锡：锡价大幅反弹，短期企稳，但基本面偏弱，国内锡锭库存持续累积。
• 镍：镍价再度反弹，国内电解镍产量同比上升，但供需双弱，不锈钢需求尚未复苏。
• 铜：铜价小幅上涨，全球供应稳定，但国内需求复苏节奏缓慢，建议关注美元利率、下游开工及库存变化。
• 锌：锌价上涨超2%，国内精矿供应宽松，但需求仍处淡季向旺季过渡阶段。
• 铝：铝价反弹回落，国内电解铝产量小幅回落，下游需求逐步恢复，建议关注库存及成本变化。
• 工业硅：工业硅价格震荡走强，下游需求回暖，库存有望逐步消化，建议轻仓逢低布局多单。

2. 黑色金属

• 螺纹钢：短期震荡偏强，地产和终端复工复产加快，铁水复产支撑炉料价格。
• 铁矿：铁矿港口疏港量提升，钢厂库存偏低，短期价格坚挺，但后期需关注政策风险。
• 双焦（焦煤、焦炭）：低库存+季节性复产支撑，短期偏强运行，建议关注后期复产积极性。
• 锰硅、硅铁：价格高开高走，产业链预期向好，但需关注需求端回暖节奏，建议逢低多配。

3. 贵金属

• 金银：受美联储鹰派言论及通胀高企影响，金银连续下挫，整体调整行情。

4. 能化品种

• 原油：SC小幅下跌，需求复苏逻辑仍存，短期看涨。
• 甲醇：甲醇价格上涨，开工率回升，建议轻仓试多。
• 沥青：沥青小幅回调，供需两弱，短期偏弱震荡。
• 橡胶：橡胶走势反弹无力，建议多单暂时离场，等待企稳机会。
• PTA：PTA主力合约夜盘收涨，但短期受外需疲软影响，建议谨慎偏空。
• 乙二醇：乙二醇小幅上涨，港口库存窄幅去化，建议关注中长期政策及需求恢复情况。
• LPG、PVC、玻璃、纯碱、苯乙烯、短纤、尿素：多数品种震荡偏强，但需关注库存及成本变化。

5. 农产品

• 棉花：郑棉震荡上行，下游纺织企业开工回升，预计迎来一波补库。
• 白糖：缺乏外盘指引，郑糖震荡，建议SR305合约逢回调买入。
• 生猪：期货低开高走，消费端恢复预期增强，但全年猪价重心或低于2022年。
• 苹果：震荡走势，市场博弈加剧，短期以震荡为主。
• 豆油、棕榈油、菜油、豆粕、玉米、鸡蛋、白糖、粳米：多数品种震荡或偏空，需关注终端需求及政策变化。

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二、主要品种涨跌情况

品种	最新收盘	涨跌	日涨跌幅%	周涨跌幅%	波幅溢出	成交量	持仓量
沪深300期货	4149.4	11.6	0.28	-0.01	否	66790	122787
上证50期货	2812.8	18.8	0.67	1.17	否	51614	81720
中证1000期货	6935.2	20.8	0.3	-1.71	否	37792	73671
国债期货	100.58	-0.02	-0.02	-0.38	否	43126	39522
黄金	411.7	-0.02	0	0	否	60697	133958
银	4964	43	0.87	0.87	否	414318	594750
铜	70100	1060	1.54	2.07	否	56137	116997
铝	18775	110	0.59	0.97	否	98747	113960
锌	23575	395	1.7	1.7	否	87720	48898
铅	15395	245	1.62	0.82	否	63138	40519
镍	210210	8090	4	1.46	否	82926	49520
橡胶	12580	100	0.8	-0.04	否	216344	247201
原油	548	-4.3	-0.78	-3.33	否	108280	37293
棉花	14460	195	1.37	1.05	否	387893	706489

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三、操作建议汇总

看多品种

• 股指（IH、IF、IC、IM）
• 甲醇
• 塑料
• PTA
• 工业硅
• 棉花
• 生猪
• 苹果

谨慎看空品种

• 国债（T、TF、TS）
• PTA
• 橡胶
• 短纤
• 纸浆
• 乙二醇

中性品种

• 大多数品种维持中性，需关注政策及供需变化。

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四、市场影响因素

国际新闻

• 欧央行接近限制性政策立场，可能在夏季停止加息。
• 美国CPI同比涨幅为6.4%，通胀仍高企，欧美债券收益率上行。

国内新闻

• 中共中央政治局召开会议，讨论二十届二中全会相关议题，强调经济复苏和政策支持。

行业新闻

• 广州市推进碳达峰碳中和工作，支持碳排放权期货市场建设。
• 国内部分行业开工率回升，需求逐步改善，但部分领域仍处淡季。

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五、总结

整体来看，2023年2月21日市场呈现震荡偏强格局，金融、金属及部分能化品种表现较好，而国债、部分农产品和油脂品种则偏弱。市场情绪受政策预期、需求复苏及库存变化影响较大，投资者应关注供需变化、政策动向及宏观经济数据，合理调整仓位，控制风险。