20190901-西南证券-通信行业周观点：华为、中兴全球份额持续提升，拥抱代际变革和流量成长机遇_36页_2mb

华为、中兴全球份额持续提升，拥抱代际变革和流量成长机遇

核心内容总结

在全球通信设备市场中，华为、中兴的市场份额持续扩大，而爱立信和诺基亚则出现小幅下滑。随着5G建设的推进，主设备商整体业绩增长显著，预计2020年将成为5G投资的高峰。国内通信企业如华为、中兴在技术专利、商用订单、标准制定等方面展现出强劲竞争力，同时在5G时代，国内产业链将获得更大的发展机会。

主要观点

1. 全球市场份额变化

• 华为：市场份额从2018年的27.7%增长至2019年上半年的28.1%，第二季度达到29%。其电信网络业务未受美国制裁影响，显示其强大的市场适应能力。
• 中兴：在2018年受到处罚后短暂下滑，2019年上半年重新接近历史最高市场份额，达到9.9%。显示出强劲的韧性。
• 诺基亚与爱立信：市场份额分别下滑至15.7%和13.1%，显示出国内企业的崛起对传统巨头形成压力。

2. 5G建设带动主设备商业绩增长

• 2019年上半年，华为收入增长30%，利润约349亿元；爱立信营收增速达12.6%，净利润29.8亿元；诺基亚二季度业绩反弹，上半年收入同比增长7.0%，净利润增长118.8%。
• 5G建设需求启动，带动主设备商进入业绩增长期，尤其在无线接入网络和光传输/承载网络方面表现突出。

3. 5G时代国内主设备商优势持续

• 华为：拥有2160个5GSEP专利，全球第一；提交且通过审核的5G标准技术贡献最多，为13155个。
• 中兴：拥有1424个5GSEP专利，全球第三；5G商用订单数量为25个，基站发货量超5万个。
• 诺基亚：拥有1516个5GSEP专利，全球第二；5G商用订单数量为45个，覆盖全球40多个国家和地区。
• 爱立信：拥有1058个5GSEP专利，全球第六；5G商用合同数量为23个。

4. 流量成长带来的机遇

• 流量规模增长：移动数据流量持续翻倍增长，预计未来仍保持增长态势，带动传输网、IDC等行业高景气。
• 流量形态变化：5G推动以连接、网络切片为基础的商业模式创新，物联网在垂直领域具备孕育新型公司潜力。

5. 投资主线建议

• 传统核心资产：关注主设备、运营和铁塔三大基建领域，推荐【中兴通讯】【烽火通信】【中国联通】【中国铁塔】。
• 创新自主突破：看好PCB、滤波器、光模块等子领域，推荐【中际旭创】【深南电路】【世嘉科技】【和而泰】。

关键信息

• 华为：5G商用订单50个，基站发货量超15万个；与俄罗斯、乌拉圭等国签署合作备忘录，推进5G和工业数字化。
• 中兴：5G商用订单25个，基站发货量超5万个；发布2019年半年报，营收增长13.1%，净利润增长118.8%；无线专家当选3GPP RAN2副主席，增强国际话语权。
• 爱立信：5G商用合同23个；在波兰投资5G建设，增强欧洲市场竞争力。
• 诺基亚：5G商用合同45个，覆盖全球40多个国家和地区；二季度业绩反弹，上半年收入增长7.0%。

行情回顾

• 上周通信板块下跌2.62%，跑输沪深300指数2.06个百分点。
• 通信配套服务板块跌幅最大（-4.12%），终端设备板块跌幅最小（-0.86%）。
• 华为、中兴等国内企业表现相对较好，军工+通信概念股表现亮眼。

个股表现

• 涨幅前五：博创科技（+11.35%）、移远通信（+9.57%）、七一二（+8.12%）、实达集团（+7.81%）、*ST新海（+6.57%）。
• 跌幅前五：*ST信威（-22.48%）、*ST北讯（-11.06%）、通宇通讯（-10.19%）、高新兴（-9.37%）、海能达（-8.24%）。

5G全球进展

• 全球42个运营商实现5G商用，多数采用3.5GHz频段。
• 韩国：5G用户超250万，基站数量快速增长，政府加大5G投资，推动其成为全球5G领导者。
• 新加坡：计划于2020年推出5G网络，提供监管沙盒，吸引科技公司测试创新技术。
• 美国：T-Mobile暂停5G采购订单，预计2020年部署5GSA网络；AT&T计划使用5G为农村家庭提供高速互联网接入。
• 中国：三大运营商推迟5G商用放号至9月20日前或国庆后，面临资金、覆盖率、技术难度等挑战。

运营商动态

• 中国移动：启动5G建设，发布九天人工智能平台；自主品牌5G手机X1开售；推动GPON设备集采。
• 中国联通：国内首次在变电站内建设5G基站；与长安汽车签署战略合作协议；展示5G与工业互联网融合应用。
• 中国电信：举办5G自动驾驶挑战赛；与Poly博诣、南京普天签署战略协议，推动云视频会议发展。

光通信进展

• 中国移动：启动蝶形光缆集采，采购约364万芯公里，用于用户接入网侧，虽非5G光纤需求，但对光纤厂商有一定利好。

物联网发展

• 移远通信：与百度合作推出天工定制模组，包括BC28、RG500Q、RM500Q等，推动物联网行业进一步发展。

云计算

• 百度云：发布20大新品，加速AI工业化；推出业界首个完整的人工智能生态联盟，助力云服务与AI融合。

风险提示

• 5G投资进度或不及预期；
• 5G杀手级应用孵化及发展或不及预期；
• 部分细分领域竞争环境恶化；
• 中美贸易摩擦问题的影响。

相关研究与数据

• 通信行业相关研究包括云计算、5G周期、物联网、光通信等。
• 图表展示包括全球电信设备市场份额、主设备商营收与增速、5G商用合同数量、专利数量等。
• 表格涵盖通信行业一周表现、运营商招标信息、华为、中兴等企业动态等。

结论

在5G时代，华为、中兴等国内通信企业正凭借技术优势、市场份额增长及产业链协同，持续引领行业发展。同时，流量规模与形态的双重变化为通信行业带来新的机遇，值得投资者重点关注。