> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 极兔速递2025年报总结：从“跟随者”到“全球棋手” ## 核心内容 极兔速递（01519.HK）在2025年实现了显著的业绩增长，全年营收达121.58亿美元，同比增长18.5%，经调整净利润为4.3亿美元，同比增长112.3%。公司全球包裹量首次突破300亿件，达到301.3亿件，日均处理量达8250万件，同比增长22.6%。极兔正从一个国内快递企业转变为具有全球影响力的物流运营商。 ## 主要观点 - **全球扩张战略成功**：极兔已覆盖13个国家，业务分为中国、东南亚和新市场三大区域，其中东南亚和新市场成为业绩增长的核心驱动力。 - **国内市场稳中求进**：2025年国内业务量达220.7亿件，同比增长11.4%，营收增长5%，公司将其定位为“人才与模式输出基地”。 - **东南亚市场表现亮眼**：2025年东南亚收入45.02亿美元，同比增长40.0%；经调整EBIT达5.38亿美元，同比增长77.5%；市占率提升至34.4%，连续六年保持行业第一。 - **新市场迈入盈利拐点**：2025年新市场收入8.70亿美元，同比增长51.1%；经调整EBIT首次实现盈利，达3777万美元，标志着新市场业务进入可持续发展阶段。 - **高毛利与高增长并存**：东南亚市场毛利率达19.66%，远高于国内，为极兔提供强劲的盈利空间。 - **社交电商驱动增长**：2025年全球社交电商交易额达1517.3亿美元，同比增长39.1%，极大推动了物流需求。极兔通过与TikTok Shop等平台的深度合作，成为东南亚社交电商物流的重要参与者。 - **成本优化构建竞争优势**：极兔通过“成本优化—价格下降—业务增长—成本再降”的正向飞轮，实现成本控制与市场份额的双重领先。 ## 关键信息 ### 区域业务数据概览 | 区域 | 包裹量（亿件） | 营收（亿美元） | 同比增长率 | 经调整EBIT（亿美元） | 经调整EBIT率 | |------|----------------|----------------|------------|----------------------|----------------| | 中国 | 220.7 | 未明确 | +11.4% | 未明确 | - | | 东南亚 | 76.6 | 45.02 | +67.8% | 5.38 | +11.9% | | 新市场 | 未明确 | 8.70 | +51.1% | 0.3777 | 4.3% | ### 新市场亮点 - **中东市场**：2025年电商零售额达423.7亿美元，同比增长28.7%；快递包裹量达9.9亿件，同比增长20.8%。 - **拉美市场**：极兔与Mercado Libre达成合作，获其“年度最佳运输商”称号，进一步巩固在拉美市场的地位。 - **运营网络**：截至2025年底，极兔在新市场运营44个转运中心、300辆干线车辆及大量支线车辆，拥有约2000个网点。 ### 商业模式与竞争力 - 极兔与多个头部电商平台及社交平台（如Shopee、Lazada、TikTok Shop、Temu、SHEIN、AliExpress等）建立深度合作，形成“成本优化—价格下降—业务增长—成本再降”的正向飞轮。 - 公司通过阶梯式批量折扣定价机制，提高包裹量，进一步摊薄成本，增强市场竞争力。 - 在东南亚，单票成本降至0.48美元，为客户提供更具竞争力的价格，同时提升盈利能力。 ## 总结 极兔速递凭借高效的运营模式、强大的成本控制能力和对社交电商趋势的敏锐把握，在2025年实现了量利双增。公司从国内市场出发，逐步拓展至东南亚及新兴市场，构建了全球物流网络。未来，随着社交电商的持续增长和新兴市场的进一步开发，极兔有望在全球快递行业中占据更重要的地位。