2021-06-07-深交所创业板-浙江明士达股份有限公司创业板首次公开发行股票招股说明书（申报稿）_295页_4mb

浙江明士达股份有限公司创业板上市风险提示及概况总结

核心内容概览

浙江明士达股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司主营PVC改性复合材料产品的研发、生产与销售，产品覆盖环保装饰材料、功能性运动材料及其他柔性材料，应用于多个场景，包括环保装饰、运动休闲、建筑造型、遮阳、广告等。公司拥有36项专利，其中13项为发明专利，且系国家高新技术企业、浙江省专利示范企业及“隐形冠军”培育企业。

本次发行股票数量不超过4,645万股，占发行后总股本比例不低于25%，不涉及股东公开发售。公司已制定《募集资金管理办法》，募集资金将用于年产17,000万平方米环保柔性材料及产品生产线建设项目、环保柔性材料及产品研发中心建设项目以及补充流动资金，合计拟投入募集资金98,000万元。

主要观点

• 行业定位与产品体系：公司属于C292塑料制品业，产品体系立体化，应用广泛，具有高性价比与环保特性。
• 研发与创新：公司坚持“产品创新+技术突破”战略，已形成多项核心技术，并在多个领域获得荣誉。
• 市场与客户：公司产品已获得国内外客户广泛认可，“明士达”品牌具有较高知名度。
• 上市标准：公司选择符合创业板定位的上市标准，即最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5,000万元。
• 募集资金用途：公司计划将募集资金用于扩大产能、研发及补充流动资金，以支持未来业务发展。

关键信息

一、公司基本信息

• 公司名称：浙江明士达股份有限公司
• 注册地址：嘉兴市浙江海宁经编产业园区红旗大道11号
• 法定代表人：朱静江
• 注册资本：13,935万元人民币
• 主要产品：环保装饰材料、功能性运动材料、其他柔性材料
• 主要客户：国内外多个领域客户，包括家装、公装、户外运动用品等

二、发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过4,645万股
• 发行方式：网下配售与网上申购相结合，或符合监管要求的其他方式
• 承销方式：余额包销
• 发行对象：符合资格并在深交所创业板开户的自然人、法人投资者
• 募集资金用途：
  • 年产17,000万平方米环保柔性材料及产品生产线建设项目
  • 环保柔性材料及产品研发中心建设项目
  • 补充流动资金

三、风险提示

1. 经营风险

   • 原材料价格波动风险：公司产品成本中直接材料占比高，价格波动将影响利润。
   • 境外收入风险：公司产品出口至欧洲、美洲、东南亚等地，存在外部经济环境变化导致的销售风险。
   • 疫情相关风险：疫情可能影响户外运动产品需求，及上下游发展。

2. 创新风险

   • 公司产品应用领域逐步扩大，若不能持续创新，可能影响市场竞争优势。

3. 技术风险

   • 新产品技术替代风险：新材料技术迭代快，存在被替代风险。
   • 核心技术外泄风险：公司拥有非专利技术，存在知识产权保护不足的风险。

4. 内控风险

   • 规模扩张风险：公司资产与营收持续增长，管理复杂度上升，存在内控风险。
   • 实际控制人风险：朱静江通过明士达控股控制公司75.31%股份，存在不当控制风险。

5. 财务风险

   • 毛利率下降风险：行业竞争加剧可能导致毛利率下降。
   • 应收账款风险：公司应收账款占比较高，存在坏账风险。
   • 存货减值风险：存货金额较大，存在因市场变化导致的减值风险。
   • 税收政策变化风险：公司享受高新技术企业税收优惠，若政策变动将影响盈利。

6. 法律风险

   • 诉讼及索赔风险：存在因产品质量、交付延迟等引发的诉讼风险。
   • 境外法律风险：境外销售涉及多国法律，存在合规风险。

7. 其他风险

   • 发行失败风险：若市场或投资者认可度不足，可能导致发行失败。
   • 募投项目未达预期风险：项目经济效益存在不确定性，可能影响盈利能力。
   • 即期回报被摊薄风险：短期内每股收益与净资产收益率可能下降。
   • 股票价格波动风险：受宏观经济、行业状况、资本市场等多重因素影响。

结构清晰总结

公司概况

• 行业定位：C292塑料制品业，符合创业板定位。
• 产品体系：覆盖环保装饰、运动休闲、建筑造型、广告、遮阳等多个领域。
• 研发能力：拥有36项专利，其中13项为发明专利，具备较强创新能力。
• 市场地位：公司产品获得多项荣誉，品牌为浙江名牌、出口名牌及嘉兴市著名商标。

发行概况

• 发行数量：不超过4,645万股，占发行后总股本比例不低于25%。
• 发行方式：采用网下配售与网上申购相结合方式，或监管认可的其他方式。
• 募集资金用途：用于扩大产能、研发及补充流动资金，总额98,000万元。

风险提示

股东结构

• 股份公司设立时股权结构：
  • 明士达控股：68.82%
  • 海宁明博：17.40%
  • 朱静江：6.49%
  • 中证投资：3.59%
  • 海宁美腾：2.26%
  • 张生观：1.44%
  • 合计：100%

历史沿革

• 公司前身：浙江明士达新材料有限公司（2002年5月28日成立）
• 股份公司设立：2020年5月25日整体变更为股份公司
• 发行前注册资本：7,000万元
• 发行后注册资本：13,935万元

主要财务数据

总结

浙江明士达股份有限公司是一家专注于PVC改性复合材料研发、生产与销售的高新技术企业，其产品广泛应用于多个领域，具有较高的市场认可度。公司拟在创业板上市，发行股票数量不超过4,645万股，募集资金将用于扩大生产、研发及补充流动资金。尽管公司具备较强的创新能力和市场竞争力，但其经营仍面临原材料价格波动、境外销售波动、疫情相关影响、技术替代、核心技术外泄、规模扩张管理、实际控制人风险、毛利率下降、应收账款与存货风险、税收政策变化、法律风险及发行失败等多重风险。投资者应充分了解公司业务及风险因素，审慎作出投资决策。