20230526-天风证券-诺唯赞-688105.SH-加强覆盖销售密度_积极布局海外市场_3页_734kb

📄 公司报告

诺唯赞

证券代码：688105
行业：医药生物/生物制品
投资评级：6个月内“增持”（评级下调）

🔍 关键业务与财务数据（2022/2023E）

• 业务亮点：2022年收入356亿元，试剂盒业务增长迅猛，生物试剂销售46.3%📈、新冠抗原检测234.6%，诊断仪器66.7%。
• 费用变化（2023Q1）：营销、研发、管理费用三费大涨，经营现金流降低24.9倍📉。
• 毛利率下滑：2022年毛利率68.9%，同比降12.3%，海外收入下降显著📉。

💼 盈利预测与估值

⚠️ 风险提示

• 市场竞争加剧
• 新产品研发推广不及预期
• 核心技术人员流失

📊 估值速览（截至2023E）

市盈率：20倍 → 15倍
市净率：3倍 → 2.3倍
市销率：73倍 → 50倍