20250121-东兴证券-生猪养殖行业月度跟踪_农林牧渔行业_12月出栏量增明显_业绩预告盈利高增_10页_1mb

生猪养殖行业月度跟踪总结

报告核心摘要： 本报告基于东兴证券股份有限公司行业研究，分析2024年12月和全年生猪养殖市场动态，展望未来趋势。以下是关键内容。

报告指出，12月生猪均价回调至1664元/公斤，同比下降3.97%，环比亦下降。全年活猪均价达1708元/公斤，相比2023年上涨10.91%。进入2025年1月，猪价震荡于16元/公斤附近，截止1月16日均价约1584元/公斤。

供应方面，集团企业出栏节奏加快，12月部分出栏量前置至12月，缓解供应压力。12月生猪屠宰开工率回升6.65个百分点至36.33%，显示市场供应充足。

需求端，12月冬至前后需求旺盛，北方备货和南方腌腊推动猪价小幅上涨。但1月上旬需求支撑减弱，屠宰开工率为36.33%。预计春节前需求和供应均较强，但节后可能出现下行风险。

产能变化：农业农村部数据显示，2024年11月能繁母猪存栏量4080万头，环比微增0.20%。仔猪价格反弹，主要因养殖户预期6-7月盈利乐观，补栏积极。二元母猪价格平稳，产能微增趋势预计持续。

销售与产量数据：17家上市猪企12月共出栏1749万头，环比增长23.11%，同比增长13.49%。主要企业销量环比大幅提升，如牧原股份858万头，温氏股份304万头。出栏均重普遍下降，反映降重出栏策略。

业绩方面，多家企业2024全年业绩预告亮眼。牧原股份预计归母净利润170-180亿元，同比增长52.22%。温氏股份预计净利润90-95亿元，增长24.86%。盈利高增得益于成本下降和价格上涨。

后市展望：短期看，春节前猪价震荡为主，节后需警惕下行。估值或修复，建议关注成本领先、业绩兑现度高的头部企业，如牧原股份、温氏股份等。长期受益行业微增产能和政策支持。

风险提示： 畜禽价格波动、出栏扩张不及预期、动物疫病等风险需警觉。政策落地时间将影响估值修复进程。

此总结基于报告核心内容，字数约850字。