20241101-华龙证券-广电运通-002152.SZ-2024年三季报点评报告_营收端表现较好_城市智能+金融科技双线并行_4页_273kb

广电运通（002152SZ）2024年三季报点评总结

核心事件

公司发布2024年三季报，前三季度营收增长显著，但净利润同比下滑。

经营表现

• 营收端：2024前三季度实现总营收7118亿元，同比增长239.3%。增长主要来自并购中金支付、中数智汇、广电五舟以及城市智能业务收入扩大。第三季度营收同比增长144.1%。
• 利润端：前三季度归母净利润67.3亿元，同比下降10.58%。第三季度净利润同比下滑37.37%。控制费用良好：前三季度销售、管理、研发费用率分别为6.94%、5.79%、8.82%，较去年同期分别下降0.69%、0.22%、0.63%。

业务拆解

• 并购业务：8月控股广电五舟，后者已成为华为鲲鹏服务器整机业务重要合作伙伴，2023年营收129.8亿元，助力优化营收结构。
• 金融科技：维持全球智能金融设备龙头地位（连续16年国内市场份额第一），出海覆盖超120国家和地区，国际市场拓展将贡献业绩增量，本次下滑主要受并购调整影响。

预测与估值

• 盈利预测（2024-2026）：预计归母净利润110.2/125.6/143.7亿元，EPS 0.44/0.51/0.58元，对应PE 27.8/24.4/21.3倍，低于行业平均估值。
• 评级：维持“增持”评级，建议把握估值修复机会。

风险提示

• 竞争加剧、汇率波动、技术创新不及预期、营收进度未达预期、宏观经济波动等风险。

结论

营收增长对冲政策影响，国际拓展延续高增长空间，估值优势显著，维持增持建议。

注：文中财务数据若与前述摘要存在轻微矛盾，以原文底部各表原始数据为准。