2023年第三季度全球物流资本市场概览报告-第一太平戴维斯_11页_5mb

全球资本市场2023年第三季度物流投资情况显示，本季度完成近400亿美元交易，同比下降40%，但年初至今投资总额达1300亿美元，基本恢复至2019年水平。此期间核心地产收益率普遍上涨，美国市场升25个基点，欧洲、中东及非洲市场升10-25个基点。然而全球债券收益率显著攀升，压缩了风险溢价，除迪拜、新加坡和东京外，其他地区均面临收益率上行压力。市场可能因活跃卖家增加而出现回调。

从历史角度看，全球物流市场正经历长期利好与短期阵痛。结构性驱动因素如电商及供应链需求持续支撑投资，但经济不确定性促使短期谨慎。投资者对核心资产的热情虽减，但黄金地段定义更严格，市场流动性受限。国际货币基金组织预测“软着陆可能性增加”，表明全球经济更可能温和放缓而非严重衰退。家庭、企业及金融体系财务状况稳健，劳动力市场未现明显疲软，实际工资增长可维持消费。

区域方面，欧洲第三季度交易额68亿美元，同比降55%，但投资活动仍低迷，交易量为2013年以来最少，主要受荷兰、法国拖累，德国、西班牙表现较好。英国投资同比下降50%，但优于疫情前水平。北美交易额210亿美元，同比降41%，机构首次成为净卖家，私人买家交易规模减小。亚太地区投资额97亿美元，同比降25%，私人投资者主导市场，占交易量近40%。日本和澳大利亚空置率上升，但租金仍保持增长。

市场观点认为物流行业正趋近常态化，尽管增速放缓。东南亚、中国及印度物流能力提升，澳大利亚面临供应紧张。2023年投资受疫情后反弹缓慢、出口疲软及利率上升影响，但新兴领域如最后一英里物流和冷藏链仍具前景。澳大利亚过去三年扩张明显，但2023年进入回落阶段，空置率从10%以下升至18.5%，租金高增后或趋缓。

主要成交项目如美国加利福尼亚的Odyssey资产组合和德国的SeedPortfolio，显示机构对核心资产的持续需求，但交易条款更严苛。整体来看，物流市场受基数效应影响，价格发现期延长，部分资产重新定价。具备资金实力的投资者将伺机而动，推动市场复苏。