2017年Q3聚焦亚太资本市场_10页_1mb

亚太区资本市场总结（2017年第三季度）

核心内容

亚太区资本市场在2017年第三季度整体气氛相对活跃，交易重心逐步从日本、澳大利亚向中国大陆、香港及新加坡转移。尽管全球收益型资产投资额自2015年末以来已连续21个月缩减，但亚太区仍保持较高的投资吸引力。

主要观点

• 投资规模：全球收益型资产投资额在2015年达到峰值9,700亿美元后持续下滑，截至2017年9月的12个月投资额为8,480亿美元。亚太区投资额下降5%，低于欧洲、中东及非洲（EMEA）的16%降幅。
• 市场表现：中国大陆仍是亚太区最大的投资市场，占区内总额的25%，尽管其投资额较历史高点下降9.8%。新加坡表现亦佳，投资额增长显著。
• 物业类型：写字楼投资占主导地位，占总投资额的48%，而零售和工业物业则表现相对较弱。
• 跨境投资：亚太区买家在海外市场的投资主要集中在美、英两国，而境外投资者则更倾向于投资印度、韩国和澳大利亚。亚太区内的跨境投资规模远超外来投资。
• 净收购成交额：中国大陆和新加坡的跨境收购力度增强，分别完成147亿美元和26亿美元的收购。香港则成为最大的卖方，净出售资产达22亿美元，其中在中国大陆的净出售额高达47.9亿美元。
• 资产价格与资本化率：亚太区资本化率持续下降，且低于其他区域市场，主要由于低贷款成本及宽松的融资环境。日本、新加坡、中国等市场的贷款利率普遍低于2.5%。
• 宏观经济趋势：主要央行资产负债表扩张后开始正常化，尤其是美联储在2017年启动资产负债表缩减计划，预期利率将上升。亚太区各国也逐步推进金融去杠杆化政策。
• 股票市场：尽管股票收益不如房地产，但其良好的流动性和透明度使其仍具吸引力，尤其在亚洲市场整体表现向好的背景下。

关键信息

投资趋势

• 全球投资：全球收益型资产投资额连续21个月下降，2017年9月的12个月投资额为8,480亿美元。
• 亚太区投资：亚太区投资额下降5%，但仍是全球最大的投资市场之一，中国大陆占25%。
• 日本与澳大利亚：日本和澳大利亚的投资额自2015年以来分别下降43%和37%。
• 中国大陆：2017年第三季度投资额回落至56亿美元，为2015年第一季度以来最低水平，但仍是亚太区第一大投资市场。
• 新加坡：投资表现显著改善，2017年9月的12个月投资额为126亿美元，比五年均值高60%。

跨境投资

• 亚太区买家：在海外市场共完成519亿美元的成交，主要流向美国和英国。
• 亚太区卖家：主要流向印度、韩国和澳大利亚。
• 跨境投资总额：2017年9月的24个月内，亚太区完成520亿美元的跨境投资，净投资达130亿美元。

大宗交易

• 重要交易：包括黑石集团向安邦出售日本公寓资产包（23亿美元）、中国海外发展有限公司收购中国住宅资产包（48亿美元）等。
• 住宅市场：住宅销售表现强劲，中国大陆和新加坡的住宅市场在2017年9月的12个月内成交191亿美元，其中中国大陆占约26%，日本占31%。

资本化率与利率

• 资本化率：亚太区资本化率持续下降，低于其他区域市场，反映资产价格坚挺。
• 利率：主要市场贷款利率普遍处于低位，如日本、新加坡、中国大陆等，但预期将逐步上升。

基金募集

• 基金募集：2017年第三季度全球封闭式基金募集总额为200亿美元，亚太区基金留存资金增加至280亿美元。
• 重点基金：包括黑石房地产亚洲基金二期、红木日本物流基金二期等，聚焦于亚太区多个市场。

宏观经济数据

• GDP增长：中国大陆GDP年增长率达6.3%，是亚太区增长最快的经济体。
• 人口结构：人口结构利好、城市化、生产力提升及消费水平提高支撑亚太区经济增长。
• 债务与通胀：债务规模普遍增加，但低利率环境下压力不大。随着通胀预期上升，利率可能上调，影响投资决策。

市场展望

• 市场预测：中短期投资市场可能面临阻力，但亚太区基本面支撑仍存在，各子市场或呈现差异化走势。
• 未来趋势：亚太区各国需开发新的金融工具并出台政策以吸引资本。主权财富基金、保险公司及养老基金的发展将带来新的投资流入。

总结

亚太区资本市场在2017年第三季度表现相对活跃，尽管整体投资规模下降，但中国大陆、新加坡等市场仍具吸引力。投资重心向新兴市场转移，住宅和写字楼市场表现突出，资本化率下降反映资产价格坚挺。未来，随着利率正常化及政策调整，亚太区市场或将面临新的挑战与机遇。