20210922-华联期货-鸡蛋周报_蛋价稳中调整_盘面减仓反弹_6页_615kb

鸡蛋周报总结

核心内容

本周鸡蛋价格呈现先跌后稳的走势，主产区均价为4.90元/斤，主销区均价为5.03元/斤，分别较上周下跌0.06元/斤和0.03元/斤，跌幅分别为1.21%和0.59%。中秋节效应逐渐减弱，贸易商拿货意愿不强，蛋价承压下跌，但因供应端压力不大，跌幅有限。期货市场方面，周一期价跌破震荡区间，最低触及4290元/500千克，随后在4300元/500千克附近震荡，空单减仓带动盘面反弹。

主要观点

• 现货价格走势：蛋价小幅下跌后趋稳，需求减弱导致价格走弱，但因供应端压力不大，跌幅有限。
• 在产蛋鸡存栏量：8月在产蛋鸡存栏量环比增加0.35%，主要因新开产蛋鸡数量略多于淘汰鸡出栏量。
• 淘汰鸡出栏量：本周淘汰鸡出栏量环比增加1.10%，部分养殖单位因节前需求而积极淘汰老鸡，但整体出栏量增幅有限。
• 鸡苗销量：8月鸡苗销量环比增加5.01%，但整体仍低于正常水平，养殖单位对后市保持观望。
• 蛋鸡养殖利润：蛋料比价为3.21，环比上涨5.25%，预期盈利为每只55.3元，利润丰厚。

关键信息

• 操作建议：关注01合约上方4480元/500千克的压制，高位空单谨慎持有或反弹偏空操作，支撑位为4000元/500千克。
• 影响因素：
  • 蛋鸡存栏、补栏量：新开产蛋鸡数量增加，淘汰鸡出栏量小幅上升。
  • 蛋鸡养殖利润：利润丰厚，但预计后期将有所下降。
  • 贸易商行为：心态谨慎，高价拿货积极性不高，但后期可能恢复采购。
  • 宏观经济与系统性风险：需关注全球宏观金融风险及禽流感疫情对市场的影响。

供应与需求分析

• 供应端：8月新开产蛋鸡数量略有增加，但淘汰鸡出栏量增幅有限，整体在产蛋鸡存栏量变化不大。天气转凉有助于产蛋率恢复，但老鸡数量有限，对供应端支撑有限。
• 需求端：中秋效应减弱，食品企业生产接近尾声，贸易商采购意愿下降，但商超、电商及产区内销尚可，对蛋价形成一定支撑。

鸡蛋市场结构变化

• 大中小码鸡蛋占比：大码鸡蛋占比下降，小码鸡蛋占比上升，但整体仍以大、中码为主。
• 鸡蛋销量：本周全国鸡蛋销量为7441.50吨，环比下降0.39%，同比下降9.75%，显示市场需求疲软。

后期展望

• 9月市场预期：新开产蛋鸡数量或较8月有所增加，新增产能恢复性增长；部分养殖单位可能集中淘汰老鸡，节后待淘老鸡数量或减少，预计9月在产蛋鸡存栏量略有下降。
• 蛋价走势：中秋国庆后市场需求减弱，蛋价或走弱；距离01合约到期尚有时间，市场预期偏弱。
• 远期影响：2022年春节后蛋价或为年内最低，但盘面多次于4300关口减仓反弹，贴水结构导致下跌动能不足，空单谨慎持有或反弹偏空操作。

风险提示

• 鸡苗销量：受饲料成本影响，整体补栏量仍低于正常水平。
• 禽流感疫情：可能对市场造成系统性风险。
• 宏观经济波动：全球宏观金融风险需持续关注。

研究员信息

• 姓名：蒋琴
• 电话：0769-22110802
• 从业资格号：F3027808
• 投资咨询从业证书号：Z0014038

免责声明

本报告仅供参考，不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。