20240901-华泰期货-锌月报_供应矛盾提振锌价_静待需求接力_17页_1mb

锌市场分析报告总结：

供应端：短期锌矿紧缺局面难以改变，海外锌矿增量有限，加工费维持低位，国内冶炼厂生产积极性差，9月份锌锭产量预计维持低水平。

需求端：“金九银十”消费旺季即将来临，下游需求或回暖，政策支持（如房地产认房不认贷、超长期特别国债发行）或提振消费信心，但当前需求仍偏弱。

宏观面：需关注9月降息政策落地前的通胀等数据影响，地缘政治风险（巴以冲突、俄乌紧张、利比亚石油问题）可能扰动市场情绪。

价格预期：预计9月沪锌价格区间运行于23500-25500元/吨，建议采用逢低买入套保策略。

库存动态：国内锌锭社会库存继续去化，LME锌库存维持高位，反映供需矛盾。

总体：供应问题提振锌价，需求回暖需观察实际提振效果，核心是供需平衡和政策落地。