20230831-开源证券-通合科技-300491.SZ-公司信息更新报告_量利齐升_业绩持续超预期_4页_857kb

通合科技（300491SZ）分析总结

公司评级与基本情况

• 投资评级：维持“买入”
• 当前股价：2668元
• 市值：总市值464亿元，流通市值412亿元
• 交易情况：2023年股价最高3690元，最低1125元，近3个月换手率35.801%

业绩表现（2023年H1）

• 营收与利润高增长
  • 半年报：营收330亿元（同比+5795%），归母净利润03.6亿元（同比+3182%），扣非归母净利润02.3亿元（同比+1217%）
  • 季报（Q2）：营收211亿元（同比+4839%），归母净利润02.0亿元（同比+1151%）
• 充电模块业务爆发：营收189亿元（同比+14274%），毛利率2545%（同比+19%）

核心优势

1. 技术与产品优化
   • 充电模块迭代至30/40KW高性价比产品，功率密度高，成本领先
   • 研发投入优化产品设计，标准化生产提升效率
2. 自动化生产布局
   • 设有全套自动化生产线，提升生产效率，支持未来增长

估值与预期

• 盈利预测：
  • 2023-2025年营收预计1134亿、1931亿、3063亿
  • 归母净利润预计130亿、223亿、356亿
  • EPS分别为0.75元、1.28元、2.04元
• PE估值：当前PE 356倍，2025年PE 130倍
• 目标评级：维持“买入”，预计相对市场表现20%以上

风险提示

• 充电桩行业竞争加剧
• 出海进度不及预期