20201011-安信证券-通信行业周报_AMD拟收购Xilinx_全球数通光模块出货创新高_14页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本文档主要分析了2020年10月5日至10月9日期间，通信行业及半导体领域的关键动态，包括AMD拟收购Xilinx、全球5G市场进展、以太网光模块市场需求增长、以及行业内的其他热点事件。

主要观点

AMD收购Xilinx：AMD与Xilinx正在进行深入谈判，收购金额或超过300亿美元。该交易将增强AMD在数据中心领域的竞争力，尤其是在5G、云计算和物联网等技术推动下，FPGA需求增长显著。
5G市场发展：全球5G商用发展初具规模，截至2020年7月底，已有46个国家/地区的99家运营商开始提供5G服务。法国完成5G频谱拍卖，推动其5G建设，同时也促进了全球5G发展。
光模块市场前景：LightCounting数据显示，2021-2025年以太网光模块出货量将达2.75亿只，总销售额预计达到240亿美元。5G建设与远程办公、互动娱乐等应用的兴起，推动了光模块需求增长。
FPGA国产化替代需求：中国FPGA市场依赖美国四大巨头，国产化率仅为4%。随着5G建设的推进，FPGA国产替代需求旺盛，建议关注【紫光国微】等国产芯片厂商。
行业投资建议：当前通信板块受外部因素影响有所调整，但5G主设备商及光通信、IDC板块仍具备相对收益。建议重点关注IDC龙头【数据港/宝信软件】、光模块厂商【新易盛/中际旭创】、工业互联网【能科股份】、车联网【万集科技/金溢科技】、物联网模组【广和通/移远通信】，以及PCB及覆铜板厂商【沪电股份/深南电路/生益科技/华正新材】。

关键信息

1. AMD拟收购Xilinx

交易金额：或超过300亿美元，可能成为全球第二大半导体并购案。
战略意义：增强AMD在数据中心领域的核心竞争力，实现CPU + FPGA解决方案的紧密集成。
行业背景：半导体行业进入加速整合阶段，2020年已有ADI收购Maxim、英伟达收购Arm等大额交易。
FPGA应用：FPGA广泛应用于5G基站、数据中心、工业、消费电子等领域，是5G通信和数据中心建设的关键芯片。

2. 法国完成5G牌照拍卖

拍卖结果：总价近28亿欧元，获得310MHz的5G频谱。
运营商参与：Bouygues Telecom、Free Mobile、Orange和SFR四家运营商参与竞拍。
牌照要求：到2022年激活3000个5G站点，2024年达到8000个，2025年扩大至1.05万个。
全球5G发展：截至2020年7月底，全球已有46个国家/地区的99家运营商开始提供5G服务。

3. 以太网光模块市场前景

未来出货量：2021-2025年以太网光模块出货量预计达2.75亿只，销售额达240亿美元。
市场需求：从1GbE到400GbE所有产品需求强劲，光模块行业迎来发展机遇。
行业影响：5G建设与远程办公、互动娱乐等应用的深化发展，带动了光模块需求增长，建议关注【新易盛】【中际旭创】等企业。

4. 一周行业其他热点

联通集采智慧客服服务外包：预算7.6亿元，涉及北方一中心和南方二中心。
辽宁5G基站建设：2020年9月底已建成20046个基站，超额完成年度任务。
日本索尼和铠侠向华为供货：申请特殊许可证，以应对美国限制华为的政策。
以色列5G商用启动：三大运营商迅速上线5G服务，覆盖150个城镇。
诺基亚5G商用合同：签署100份商用合同，推动5G业务发展。
微软在希腊投资数据中心：投入10亿美元，打造三个数据中心，推动当地数字化发展。

5. 一周行业回顾

市场表现：上周沪深300指数上涨2.04%，创业板指数上涨3.81%，通信（申万）上涨2.20%，排名第16。
板块表现：安信通信板块整体表现较好，天线、通信产品销售和通信PCB产业链上涨幅度较大。
涨跌幅前五：宁通信B涨幅最大（10.59%），中富通跌幅最大（-20.01%）。

6. 一周投资观点

5G后应用：重点关注工业互联网、物联网、车联网三大领域。
重点标的：
- IDC龙头：数据港、宝信软件
- IDC光模块：新易盛、中际旭创
- 工业互联网：能科股份
- 车联网：万集科技、金溢科技
- 物联网模组：广和通、移远通信
- 5G主设备商：星网锐捷
- PCB及覆铜板：沪电股份、深南电路、生益科技、华正新材

7. 风险提示

全球5G市场发展不及预期
市场估值波动影响

行业评级体系

收益评级：
- 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
- 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
- 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上；
风险评级：
- A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
- B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动；

分析师声明

彭虎、陈昊声明具有证券投资咨询执业资格，对本报告内容和观点负责，确保信息来源合法合规，研究方法专业审慎，研究观点独立公正。

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