20201006-安信证券-通信行业周报_工信部刘烈宏表示_坚持适度超前的5G建设节奏_爱立信表态O-RAN商用需谨慎_16页_1mb

通信行业周报总结

核心内容概述

2020年9月28日至10月3日期间，通信行业受到5G建设与应用、O-RAN技术发展、电信资本支出增长及5G广播网络等多方面因素影响。整体来看，行业在政策支持与技术演进的推动下，展现出稳步发展的趋势，同时在投资机会与挑战并存的背景下，投资者需关注相关领域的投资主线与重点企业。

主要观点

1. 5G建设持续推进，适度超前发展

• 工信部副部长刘烈宏表示，我国5G建设仍处于导入期，需保持定力，稳步推进。
• 截至2020年9月，全国行政村通光纤和4G覆盖率超98%，5G终端连接数超1.3亿。
• 5G建设将带动“5G+超高清”“5G+AR/VR”“5G+全息”等新技术应用。
• 5G网络建设将为数字化转型和经济发展提供新动能，建议关注主设备商和PCB厂商如【沪电股份】【深南电路】等。

2. O-RAN商用需谨慎

• 爱立信加入O-RAN联盟，但对大规模商用持谨慎态度。
• O-RAN通过开源、开放、解耦的方式，为通信网络提供灵活性，有利于降低运营商成本。
• 爱立信认为，O-RAN的推广需在安全、标准、产业链协同等方面逐步推进，以确保技术成熟度和商用可行性。

3. 电信资本支出企稳回升

• 全球电信资本支出自2019年起持续增长，未受新冠疫情影响。
• 未来两年全球电信资本支出复合增速预计为2%，无线资本支出为4%。
• 中国三大运营商资本支出自2018年起开始企稳回升，2020年预算约为3348亿元，同比增长11.7%。
• 数据中心和光模块行业将受益于运营商加大资本支出，建议关注【数据港】【科华恒盛】【新易盛】【中际旭创】等。

4. 5G广播网络发展前景广阔

• 5G广播网可节省带宽、降低5G建网成本，是5G发展的重要补充。
• 5G广播网建设自2019年下半年启动，预计2023年广泛应用。
• 5G广播支持多种业务场景，如4K/8K视频、VR/AR、物联网批量升级等。
• 5G广播与5G通信融合，有助于实现“广播网和通信网优势互补联合覆盖”的建网策略，加快5G网络布局。
• 5G广播网建设可降低能耗和成本，支持更广的覆盖范围，建议关注【能科股份】【广和通】【移远通信】【移为通信】等。

关键信息

5G建设现状

• 我国5G基站数量超60万个，4G网络规模全球第一。
• 5G建设将进入“导入期”，需坚持适度超前的发展节奏。
• 建议持续关注主设备商及PCB厂商。

5G广播网优势

• 能够提供免流量的多媒体服务，提升用户体验。
• 降低建网成本和能耗，支持更多业务场景。
• 5G广播网建设将同步推进3GPP标准建设、产业化支持和实验网建设。
• 5G广播网在特定场景下具有显著优势，是国家“十四五”规划的重点之一。

5G广播网挑战

• 需要多部门协同解决运维、网络建设、商业模式等问题。
• 5G广播网需在国际标准指导下，推动产业链协同发展。
• 需加强“广电+通信”复合型人才培育和成果宣传。

5G广播网建议

• 多部委及企业协作推动5G广播终端普及。
• 国家应加大资金和政策支持力度，推动5G广播网建设。
• 以更加开放的态度加强国际合作，推动技术发展。
• 推动试点示范和商业模式探索，促进产业成熟。
• 加强人才和宣传，提升行业影响力。

重点投资建议

重点投资主线

• 工业互联网：建议关注【能科股份】。
• 物联网：建议关注【广和通】【移远通信】【移为通信】。
• 车联网：建议关注【万集科技】【金溢科技】。

重点推荐股票

• IDC龙头：【数据港】【宝信软件】。
• IDC光模块：【新易盛】【中际旭创】。
• 主设备商及PCB厂商：【沪电股份】【深南电路】【生益科技】【华正新材】。

一周行业表现

• 沪深300指数上涨0.38%，创业板指数上涨1.35%，中小板指数上涨1.32%。
• 通信板块涨跌幅排名第11，电子板块排名第7，计算机板块排名第12。
• 通信板块涨跌幅前五：邦讯技术（+22.52%）、广哈通信（+11.26%）、宁通信B（+5.68%）、意华股份（+5.42%）、金信诺（+4.85%）。
• 沪电股份（-7.07%）、汇源通信（-9.52%）等跌幅较大。

风险提示

• 全球5G市场发展进度不及预期。
• 市场估值波动可能影响投资收益。

附录

重点公告

投资评级

• 领先大市-A：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 维持评级：未来6个月的投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
• 风险评级：
  • A：正常风险，波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，波动大于沪深300指数。

结论

2020年9月，通信行业在5G建设与应用、O-RAN技术发展、电信资本支出回升及5G广播网络建设等方面展现出积极的发展态势。行业整体稳步前行，投资机会丰富，但需注意技术成熟度、政策支持与市场风险。建议投资者关注5G后应用领域及5G广播网络相关企业，把握行业发展机遇。