20230430-浙商证券-上海银行-601229.SH-上海银行2022年年报及2023年一季报点评_息差环比改善_营收有待回升_4页_1mb

上海银行(601229)2023年一季报显示，营收同比下降71%至-16.0百分点，但归母净利润同比增长32%至+2.2百分点，ROE年化降至11.9%。息差环比改善4个基点至140%，主要得益于资产结构优化，如贷款和债券占比上升，但负债成本率上升3个基点至21.9%。不良率保持1.25%，关注率上升，表明资产质量相对稳定，但不良生成压力可能随经济复苏缓解。未来，息差有望收窄降幅，营收增速可能回升。浙商证券预测2023年至2025年归母净利润年增45%至63%，对应PB估值0.40倍，目标价78.2元，较现价有25%空间。风险包括宏观经济下行和不良率上升，建议维持买入评级。