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贵金属期货周报总结（2026年06月29日）

核心内容概述

本周贵金属期货市场呈现震荡寻底的走势，主要受美联储加息预期变化及中东局势影响。尽管美伊冲突一度引发市场担忧，但双方最终达成共识，停止相互打击，并计划在多哈举行会晤，缓解了部分地缘政治风险。同时，美国5月PCE物价指数同比上涨4.1%，核心PCE同比上涨3.4%，均高于预期，但市场对9月加息预期有所降温，降至50%以下。整体来看，市场对美国经济数据及美联储政策的走向保持高度关注，贵金属价格在不确定性中波动。

主要观点

1. 市场回顾与展望：

   • 美伊冲突一度影响市场情绪，但双方已达成暂停冲突的共识，并计划在本周举行会晤。
   • 美国PCE数据公布后，市场对美联储加息预期有所降温，投资者开始关注经济数据与政策动向。
   • 贵金属价格整体处于震荡寻底状态，短期波动较大，但中长期仍受宏观因素主导。

2. 关注因素：

   • 美联储政策预期：市场对美联储是否会在9月加息存在分歧，当前预期低于50%，需持续关注后续政策动向。
   • 美国经济数据：PCE、失业率、PMI、零售与个人可支配收入等数据均对贵金属价格产生影响。
   • 美伊谈判进展：双方在霍尔木兹海峡相关争端上的磋商进展将对市场情绪产生重要影响。

关键信息

1. 期货市场表现

• 黄金期货：内外盘价格震荡，受美联储加息预期和地缘政治影响较大。
• 白银期货：价格同样呈现震荡走势，但波动幅度略小于黄金。
• 沪金与沪银成交量与持仓量：近期成交量有所变化，持仓量波动反映市场参与者情绪。

2. 利率与汇率

• 美元指数与黄金价格：美元指数与黄金价格呈现负相关关系，美元走强通常对黄金价格构成压力。
• 美国利率与黄金价格：利率上升对黄金价格形成抑制，但若市场预期加息放缓，则可能支撑金价。

3. 宏观数据

• 美国CPI与PCE通胀数据：5月PCE同比上涨4.1%，核心PCE同比上涨3.4%，显示通胀压力依然存在。
• 美国失业率与新增非农：初请失业金人数下降，但续请人数上升，显示就业市场存在结构性压力。
• 美国PMI：制造业和服务业PMI数据对经济预期有重要影响，需关注其变化趋势。
• 美国零售与个人可支配收入：零售数据与消费信心密切相关，可能影响经济基本面。
• 美国新开工与新建住房销售：反映房地产市场活跃度，对经济数据具有参考价值。

4. 基金持仓与比价

• 黄金ETF与白银ETF持仓：ETF持仓变化反映市场对贵金属的配置意愿。
• 黄金与白银资产管理机构持仓占比：显示机构投资者对黄金与白银的态度。
• 金银比与金铜比：金银比反映黄金与白银的相对价值，金铜比则体现黄金与铜的比价关系，对投资策略具有指导意义。

总结

本周贵金属期货市场在美联储加息预期与地缘政治风险的交织下，呈现震荡走势。美国PCE数据虽显示通胀压力仍存，但市场对9月加息预期有所下降，黄金与白银价格在不确定性中波动。美伊冲突虽一度扰动市场，但双方已达成暂停冲突的共识，谈判进展可能影响市场情绪。投资者应密切关注美联储政策动向、美国经济数据以及地缘政治局势，以判断贵金属价格的未来走势。