> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属行业报告（2026.06.22-2026.06.26）总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年6月22日至26日期间有色金属行业的整体表现及各子行业动态，结合宏观经济环境、市场供需变化及公司基本面等因素，对行业未来走势进行了展望。 ## 主要观点 ### 行业整体表现 - 本周有色金属行业整体表现弱于大市，板块涨幅为-7.55%，排名靠后。 - 行业指数在52周内波动较大，最高达11180.33，最低至5060.57。 ### 贵金属表现 - **黄金**：受强美元压制，本周COMEX黄金价格下跌2.95%，但市场对美联储加息预期有所缓解，黄金的配置价值可能在未来显现。 - **白银**：本周COMEX白银价格下跌9.38%，跌幅较大。 - **铂金与钯金**：分别下跌3.94%和5.97%，受美股科技股下跌及宏观不确定性影响。 ### 基本金属表现 - **铜**：LME铜价下跌2.44%，宏观因素（美联储鹰派、美伊局势）压制铜价，但基本面仍稳固，库存偏低，下游补库意愿尚可，短期调整不改中期逻辑。 - **铝**：沪铝下跌4.09%，LME铝价跌幅较大，中东复产预期及海外新产能建设担忧压制市场情绪。 - **锌**：LME锌价下跌3.57%，市场情绪偏空。 - **铅**：LME铅价下跌3.77%，整体表现疲软。 - **锡**：LME锡价下跌4.34%，受美联储鹰派及美元走强影响，但5月进口量超预期，基本面仍强劲。 ### 新能源金属表现 - **镍**：LME镍价下跌5.51%，库存略有增加。 - **钴**：价格持平。 - **碳酸锂**：价格下跌8.82%，市场逻辑由偏紧转向远期宽松预期，但价格接近部分矿企成本线，供应释放或受制约。 ### 库存变化 - **铜**：全球显性库存去库17010吨。 - **铝**：去库45488吨，库存下降明显。 - **锌**：去库1802吨。 - **铅**：去库6098吨。 - **锡**：去库2464吨。 - **镍**：库存累库1602吨。 ## 关键信息 ### 投资建议 - 建议关注新金路、中金岭南、中钨高新、紫金矿业等公司。 ### 风险提示 - 宏观经济大幅波动 - 需求不及预期 - 供应释放超预期 - 公司项目进度不及预期 ## 分析师信息 - **李帅华**：SAC登记编号S1340522060001，邮箱lishuaihua@cnpsec.com - **魏欣**：SAC登记编号S1340524070001，邮箱weixin@cnpsec.com - **杨丰源**：SAC登记编号S1340525070002，邮箱yangfengyuan@cnpsec.com ## 投资评级说明 - **股票评级**：买入（预期涨幅>20%）、增持（预期涨幅10%-20%）、中性（预期涨幅-10%~10%）、回避（预期涨幅<-10%） - **行业评级**：强于大市（预期涨幅>10%）、中性（预期涨幅-10%~10%）、弱于大市（预期涨幅<-10%） - **可转债评级**：推荐（预期涨幅>10%）、谨慎推荐（预期涨幅5%-10%）、中性（预期涨幅-5%~5%）、回避（预期涨幅<-5%） ## 公司简介 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本61.68亿元，业务范围涵盖证券经纪、自营、投资咨询、资产管理等。截至2025年10月底，公司在全国设有58家分支机构，服务经纪客户超260万人。 ## 研究所信息 - **北京**：地址北京市丰台区北甲地路2号院6甲1号，玺萌大厦南塔，邮编100050 - **深圳**：地址深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼，邮编518048 - **上海**：地址上海市虹口区东大名路1080号邮储银行大厦3楼，邮编200000 - 邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com ## 图表目录 - 图表1：本周长江一级行业指数涨跌幅 - 图表2：本周涨幅前10只股票 - 图表3：本周跌幅前10只股票 - 图表4：LME铜价格(美元/吨) - 图表5：LME铝价格(美元/吨) - 图表6：LME锌价格(美元/吨) - 图表7：LME铅价格(美元/吨) - 图表8：LME锡价格(美元/吨) - 图表9：COMEX黄金价格(美元/盎司) - 图表10：COMEX白银价格(美元/盎司) - 图表11：NYMEX铂价格(美元/盎司) - 图表12：NYMEX钯价格(美元/盎司) - 图表13：LME镍价格(美元/吨) - 图表14：钴价格(元/吨) - 图表15：碳酸锂价格(元/吨) - 图表16：全球交易所铜库存(吨) - 图表17：全球交易所铝库存(吨) - 图表18：全球交易所锌库存(吨) - 图表19：全球交易所铅库存(吨) - 图表20：全球交易所锡库存(吨) - 图表21：全球交易所镍库存(吨)