> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档内容总结 ## 一、核心内容概述 本文档主要围绕**期货市场、现货市场、库存情况及相关衍生品**的近期数据与动态，结合**地缘政治与宏观经济背景**，对贵金属价格走势进行分析，并给出投资策略建议。整体内容涵盖市场数据、国际关系动态、货币政策预期及对贵金属市场的多维度影响。 --- ## 二、期货市场数据 | 合约 | 昨日收盘价 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 成交量 | 现货升贴水 | |------|------------|------------|------|--------|--------|--------|------------| | 沪金2610 | 890.86 | 885.10 | +5.76 | +0.65% | 79,605 | 41,388 | -3.66 | | 沪金2608 | 888.72 | 883.30 | +5.42 | +0.61% | 145,195 | 233,900 | -1.52 | | 沪银2610 | 14305 | 14248 | +57 | +0.40% | 138,133 | 415,081 | -82 | | 沪银2608 | 14272 | 14212 | +60 | +0.42% | 234,798 | 809,674 | -49 | - **沪金**和**沪银**合约价格均小幅上涨，涨幅在0.4%至0.65%之间。 - **沪金2608**合约成交量最大，为233,900手；**沪银2608**成交量最高，达809,674手。 - 现货升贴水方面，沪金合约升水为负，沪银合约升水幅度较大。 --- ## 三、现货市场动态 ### 1. 黄金市场 - **上海黄金T+D**昨日收盘价为887.20，前日为882.85，上涨4.35元，涨幅0.49%。 - **伦敦金**昨日收盘价为4015.87，前日为4088.87，下跌73美元，跌幅1.79%。 ### 2. 白银市场 - **上海白银T+D**昨日收盘价为14223，前日为14104，上涨119元，涨幅0.84%。 - **伦敦银**昨日收盘价为58.24，前日为59.14，下跌0.90美元，跌幅1.52%。 --- ## 四、库存情况 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |------|------|------|------| | 上期所黄金库存 | 111,648千克 | 111,648千克 | 0 | | 上期所白银库存 | 825,079千克 | 842,985千克 | -17,906千克 | | COMEX黄金库存 | 27,676,891金衡盎司 | 27,677,373金衡盎司 | -482金衡盎司 | | COMEX白银库存 | 322,235,972金衡盎司 | 323,393,008金衡盎司 | -1,157,036金衡盎司 | - 上期所黄金库存未发生变化。 - 白银库存有所下降，COMEX白银库存大幅减少。 --- ## 五、相关衍生品数据 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |------|------|------|------| | 美元指数 | 101.11 | 101.36 | -0.24 | | 标普500指数 | 7,440.43 | 7,354.02 | +86.41 | | 10年期美债收益率 | 4.38% | 4.38% | 0.00% | | 布伦特原油 | 73.57 | 73.60 | -0.03 | | 美元兑人民币 | 6.7929 | 6.7997 | -0.0068 | - **美元指数**小幅下跌，**标普500指数**上涨，**美债收益率**持平。 - **布伦特原油**微跌，**美元兑人民币**小幅贬值。 --- ## 六、ETF与CFTC持仓数据 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |------|------|------|------| | SPDR黄金ETF持仓 | #N/A | 1,005.1吨 | #N/A | | SLV白银ETF持仓 | 14,902.5吨 | 14,947.5吨 | -45.01吨 | | CFTC投机者净持仓(黄金) | 181,339 | 180,220 | +1,119 | | CFTC投机者净持仓(白银) | 23,751 | 24,544 | -793 | - **黄金ETF**持仓数据未更新。 - **白银ETF**持仓略有下降。 - **CFTC黄金净持仓**小幅增加，**白银净持仓**略有减少。 --- ## 七、市场动态与评论 ### 1. 美伊会谈 - 美国总统特朗普宣布，美伊将于6月30日在多哈举行会谈，但强调伊朗不会与美方进行正式谈判。 - 伊朗外交部发言人表示，当前重点是执行谅解备忘录，近期不会与美国展开最终协议谈判。 - 伊朗副外长强调，所有船只必须按照“伊朗线路”通过霍尔木兹海峡，否则将采取应对措施。 ### 2. 货币政策预期 - **美联储**7月维持利率不变的概率为70.1%，累计加息25个基点的概率为29.9%。 - 欧洲央行行长拉加德表示，6月加息25个基点是基于当前经济和通胀形势作出的“稳健决定”，而非预防性措施。 ### 3. 贵金属走势分析 - **贵金属震荡下行**，主要受**美伊谈判反复**和**市场加息预期升温**影响。 - **美元指数和美债利率走高**对贵金属形成压制。 - **油价下跌**和**通胀风险下降**可能缓解高利率对贵金属的压制，但需关注**非农数据**。 - **中长期看**，地缘政治风险上升、美国财政压力加大、去美元化趋势以及全球央行持续增持黄金储备，将支撑贵金属价格中枢上行。 --- ## 八、投资策略建议 - 短期贵金属可能受美元走强和加息预期压制，走势偏弱。 - 需密切关注**非农数据**，以判断市场对加息预期的反应。 - 中长期来看，贵金属价格中枢具备上行基础，建议关注**黄金、白银、铂金、钯金**的金融与工业双重属性带来的上涨潜力。 --- ## 九、数据来源 - iFind - 金十数据 - 申银万国期货研究所