20180518-光大证券-每周重点报告2018年第3周_61页_3mb

报告摘要

每周重点报告总结 - 2018年第20周

一、核心内容概览

本报告汇总了光大证券研究所2018年第20周发布的总量、行业及公司研究报告，涵盖了宏观经济、市场策略、行业分析、公司动态等多个维度，旨在为投资者提供市场洞察和投资建议。

二、主要观点与关键信息

1. 总量研究报告

宏观经济趋势：2018年4月经济数据总体偏弱，受“紧信用”政策影响，FAI（固定资产投资）下滑至7.0%。非标融资受限对基建和地产投资影响显著，制造业投资因赶工和基数效应出现反弹。
货币政策：央行货币政策基调仍为稳健中性，但强调“调结构”和“定向调控”，关注信贷政策对实体经济的支持力度。
财政数据：4月财政收入同比增长11.0%，地方收入增长9.5%；支出增速加快，主要由扶贫支出带动，短期对冲“紧信用”。
金融数据：社融增速连续10个月下滑，信贷紧缩导致企业融资成本上升，信用风险上升。M1增速持续低于M2，显示企业经营活力下降。

2. 行业研究报告

新三板：
- 新能源汽车：特斯拉在上海注册全资子公司，未来将扩大在中国市场的布局。新三板新能源汽车板块整体表现平稳，部分企业如贝特瑞、联赢激光表现较好。
- 传媒互联网：虎牙直播赴美上市，股价表现强劲。建议关注华强方特、大地院线、唐人影视等优质公司。
- 市场策略：东霖食品进行上市辅导，建议关注玮硕恒基等成长性企业。
煤炭开采：港口煤价持续上涨，动力煤价格超预期，炼焦煤价格企稳。建议关注兖州煤业、陕西煤业、潞安环能、西山煤电等。
通信行业：中兴事件出现转机，利好5G发展；卫星应用行业持续受到政策支持，建议关注中际旭创、光迅科技、烽火通信等。
公用环保：国投电力获增持，环保板块政策加码，资金为王。建议关注碧水源、东江环保、龙马环卫等。
基础化工：H酸和TDI价格持续上涨，丁辛醇、有机硅等产品也有上涨趋势。建议关注恒力股份、恒逸石化、新安股份等。
机械行业：4月挖机销量旺盛，新能源汽车带动锂电设备需求增长。建议关注三一重工、徐工机械、先导智能等。
钢铁行业：全国高炉开工率连续回升，钢价小幅回调，但需求保持平稳。建议关注宝钢股份、新兴铸管等。
医药生物：产业利好政策不断兑现，品牌OTC企业表现回暖。建议关注恒瑞医药、长春高新、恩华药业等。

3. 公司研究报告

安阳钢铁：定增募资降低负债，彰显控股股东信心，建议增持。
中航沈飞：股权激励草案发布，有望提升盈利水平，建议增持。
润达医疗：重组强化区域优势，建议买入。
科大讯飞：拟募资36亿元加大AI投入，建议增持。
利群股份：拟受让乐天部分门店，有望扩大经营规模，建议增持。
龙马环卫：打造环卫全产业链龙头企业，建议买入。

三、关键信息汇总

类型	关键点
宏观	“紧信用”下经济数据偏弱，政策转向“调结构”；财政支出加快对冲信用风险；美元反弹，人民币承压。
策略	市场情绪回暖，建议均衡配置，关注周期、科技、消费及券商；推荐关注能源、5G、卫星应用等板块。
固收	融资租赁行业监管统一，结束监管套利；天津城投债风险排查，部分平台风险提示；关注低价券机会。
金工	期权市场情绪中性偏乐观，建议关注布林带策略及牛熊价差组合；VIX指数回落，波动率交易机会显现。
行业	新能源汽车、通信、环保、机械、医药等行业均有明确的投资建议；新三板市场整体表现平稳，部分企业值得关注。
公司	多家上市公司发布利好公告，如定增、股权激励等；部分公司业绩表现亮眼，具备增长潜力。